什麼是槓杆？槓杆交易是什麼意思？高槓杆投資工具有哪些？

Question

投資中的槓杆：一把雙刃劍，放大收益。許多股市投資者使用槓杆交易，主要通過證券借貸和日內交易。想象一下！如果市場表現如你所期待，槓杆可以以驚人的方式倍增你的收益。

但要小心，槓杆也會顯著增加風險。如果市場出現意外變動，不僅你的收益會消失，甚至可能會失去你全部的初始資本。

操作槓杆意味着什麼？

使用槓杆交易本質上就是"借錢"進行交易。你使用小額保證金來控制更大的頭寸，目的是在有限的資本下最大化收益。正如阿基米德通過槓杆原理所發現的那樣，“給我一個支點，我就能撬動整個世界”。在金融市場中，槓杆的力量確實令人印象深刻。如果你有100,000並借入900,000，總共投資1,000,000，那你就是在使用10倍槓杆。

常見的槓杆工具包括：

融資購買股票：向經紀人借款以購買更多股票。
衍生品的使用：如期貨、期權或差價合約，帶有內置槓杆。

企業也利用債務融資進行槓杆操作。甚至在個人層面，使用抵押貸款購買房屋也是一種槓杆操作…

羅伯特·清崎，《富爸爸，窮爸爸》的作者曾評論道：貸款不一定是負債；如果你會善用靈活的抵押貸款，可以將錢用於其他用途，甚至購買房屋進行翻新並收取租金，那麼你會說這是一項資產還是負債？

使用現金創造穩定收入的槓杆魔力。

槓杆原理

當我們談到槓杆時，必須提到保證金。兩者相關，但概念不同。

“槓杆實際上是指承擔債務，而保證金是投資者必須存入的作爲維持頭寸的擔保金”.

爲了更好地理解這個原則，我們來看一個關於臺灣指數期貨的例子：

假設最近的收盤價爲 13,000 點，每點價值 200。一個合約的總價值爲：

13,000 積分 × 200/點 = 2,600,000

這意味着如果你購買一個期貨合約，你是在投資一個價值260萬的資產。

在期貨交易中，你不需要支付全部價值，只需支付一個保證金。如果保證金爲136.000，你的槓杆將是：

總價值 ÷ 邊際 = 2,600,000 ÷ 136,000 ≈ 19.11 倍

這意味着你正在使用接近20倍的槓杆，僅用136,000就控制了價值260萬美元的資產。

槓杆的收益和風險：

場景 1：指數漲 5%，你的收益是：(13.650 - 13.000) × 200/點 = 130.000

以136,000的初始資本，你已經賺取了130,000，接近96%的回報！

場景 2：指數下跌 5%，你的損失是：(13.000 - 12.350) × 200/點 = 130.000

你幾乎失去了所有的初始資本。

如你所見，槓杆越大，潛在收益和風險就越大。因此，我建議存入更多的保證金以降低槓杆，從而減少風險。同時，設定止損也是至關重要的，以嚴格控制損失。

槓杆交易的風險

槓杆交易風險極高，特別是在市場劇烈波動時，可能會發生“強制平倉”。如果投資者無法迅速追加資金， брокер將強制平倉以避免自身損失，這種情況被稱爲“平倉”或“追加保證金通知”。

許多年輕人傾向於使用槓杆，抱着"如果我贏了，我就贏得很多；如果我輸了，我就不需要補充資金"的心態。但市場是殘酷的。

有一個真實的清算案例，一位名叫Satto的韓國YouTuber，主要通過加密貨幣期貨交易，在2022年的“以高槓杆購買比特幣”直播中經歷了清算，損失超過1000萬美元，僅在幾個小時內。他押注BTC會漲，在價格爲41,666時開了25倍槓杆的多頭頭寸，但隨後比特幣跌破了40,000美元。他甚至增加了更多的槓杆頭寸，導致了另一輪清算。

這個故事提醒我們，無論我們在交易什麼，過度使用我們無法控制的槓杆和不成熟的策略都是致命的錯誤。

槓杆的優缺點

優勢

資本效率更高：槓杆使小投資者能夠以更少的資本進行更大價值的投資，從而節省交易成本並提高資本效率。
收益放大：沒有槓杆時，資本和交易產品是等價的。使用槓杆時，你可以用100美元操作價值1,000甚至10,000美元的產品，從而成倍增加潛在收益。

缺點

更高的風險和清算概率：在槓杆投資中，槓杆越大，頭寸的比例就越大。因此，在相同的頭寸下，槓杆比率越高，清算的概率就越大。
損失放大：如果一筆交易產生損失，槓杆將會放大這些損失，導致帳戶損失更大。因此，合理管理風險並在使用槓杆時設定止損是至關重要的。

槓杆投資工具

槓杆投資工具讓投資者能夠以相對較小的資本控制更大的市場價值。

主要包括期貨、期權、槓杆ETF和差價合約。此外，證券借貸在股票市場中也是一種槓杆操作。

1. 期貨

期貨是雙方承諾在未來特定日期以預定價格買入或賣出的合同。這些交易通過標準化合同集中在期貨交易所進行。例如，許多跨國公司使用期貨進行對沖操作。基礎資產可以是貨幣、商品、股票指數等。常見的期貨包括：

金屬 (黃金，白銀，鋁)
指數 (道瓊斯，標準普爾500，納斯達克，恆生)
農產品 (小麥、大豆、棉花)
能源 (石油, 天然氣, 原油, 煤)

2. 選項

期權是允許投資者在未來以特定價格買入或賣出產品的合約。與相對簡單的期貨不同(如果你預期會漲就買入，如果你預期會下跌就賣出)，期權涉及行權價格、合約倍數和其他要素，甚至需要理解收益率和期權的倉位，因此更加復雜。

3. 槓杆ETF

在ETF市場上，我們經常看到諸如"槓杆ETF"、“2倍槓杆ETF，1倍反向”、"2倍日內方向性ETF"等術語。這些都是槓杆交易基金。

槓杆ETF適合更激進的投資者。然而，必須清楚的是，盡管它們在趨勢市場中表現異常出色，但在橫盤或波動市場中並不有利於收益。因此，它們主要用於短期策略。

此外，槓杆ETF因其“高交易成本”而受到批評，通常是期貨交易的10-15倍。也許直接購買期貨會更劃算？當然，有些人可能會將便利性視爲一個因素，在這種情況下，請注意提到的特點。

4. 差價合約 (CFDs)

CFD 目前是外國經紀平台上最常見的交易方式。它們允許以簡單的方式進行雙向操作(多頭、空頭)，而無需持有實際資產或進行復雜的證券借貸操作，並且沒有像期貨那樣的結算日期，從而避免了滾動問題。CFD 不是標準化合同，也不在集中交易所交易。不同平台提供的條件可能會有所不同，擁有更爲多樣化的產品和更靈活的合同規範。

CFD通過保證金系統允許交易各種全球資產，如股票、貴金屬、商品、指數、貨幣和加密貨幣。

例如，如果亞馬遜的股票價格爲113.19美元，在Mitrade平台上選擇20倍的槓杆，你只需要5.66美元就可以交易一股亞馬遜的股票。

無論你選擇什麼槓杆工具，使用槓杆意味着借入資金，交易者必須意識到清算風險並準備足夠的資金。無論你選擇1倍槓杆還是20倍槓杆，都必須事先設置止損和止盈，以便在價格達到某個點時自動平倉，從而確保利潤或限制損失。