機構投資者重新啓動「買入下探」策略，盡管S&P 500下跌

！image

在一次修正中，樂觀情緒重返美國市場。根據某銀行的最新週報，投資者在上周購買了**$3.9億美國股票**，在連續三周的拋售後，活動出現了強勁反彈。

單個股票的淨流入達到41億美元，成爲自2008年以來第五高的數字，也是S&P 500至少下跌1%的周內記錄的最高數字。

這反映出一種明顯的行爲變化：投資者並沒有因波動而逃離，而是將回調視爲入場的機會。

主要推動來自機構投資者，他們的淨購買額達到了44億美元，爲2022年11月以來的最高水平。這些數字確認大型基金正在重新進入股票市場，可能是預期在第四季度如果联准会維持利率不變，將出現更有利的局面。

零售與對沖基金走向相反

另一方面，散戶投資者也表現出信心回暖：他們購買了11億美元，標志着最近六周內的第二個購買周。

雖然與2021年的高峯相比，零售活動仍然保持適度，但其參與度表明“買入回調”的敘事在市場情緒中仍然具有強勁的影響力。

在對面，對沖基金繼續減少曝光，淨銷售額爲16億美元，完成了連續第五周的撤資。

這種機構購買與對沖基金銷售之間的對比暗示了一種戰略差異：盡管投機基金優先考慮短期風險管理，但機構似乎正在爲更持久的反彈進行布局。

第四季度展望

宏觀經濟環境仍然充滿挑戰。波動性保持在高位，10年期國債收益率接近近期高點，而全球增長前景差異明顯。然而，美國就業的穩健和企業盈利的韌性已避免了整體情緒的進一步惡化。

在這種情況下，近期的流動可能被解讀爲對年末拉升的早期押注，受到通脹穩定和联准会更耐心的預期推動。如果這種趨勢持續下去，"買入下跌"的敘事可能會再次成爲美國市場上的主導力量，特別是在2025年收官之際。