9月值得大肆購買的沃倫·巴菲特股票

九月的到來帶來了令人振奮的消息，因爲联准会的聯邦公開市場委員會似乎準備在下周降低基準利率。許多股票，尤其是那些對利率敏感的股票，已經在預期中漲。

美國運通 (NYSE: AXP) 完全在這個利率敏感的類別中。作爲一家銀行和信用卡網路，它在去年取得了令人印象深刻的 58% 增長，而今年則只是跟上 S&P 500 的步伐。如果預期的降息實現，我相信美國運通可能會獲得巨大的好處，並有可能再次超越市場。

一個獨特的金融參與者

雖然以信用卡聞名，American Express 已經有了很大的發展。它的閉環模式將銀行業務與其卡網路結合起來，創造了獨特的商業價值。

Amex 的獨特之處在於其專注於重視提供旅行優惠、積分和獨家折扣的高端客戶羣。該公司通過這些特權的年費產生可觀的收入。其銀行業務部門以精品方式爲小型企業服務，這與大型機構不同。

通過直接向持卡人提供信用，而無需合作機構，Amex展現了在經濟條件下的卓越適應能力。更高的利率提升了其淨利息收入，而經濟繁榮則推動了客戶支出。即使在經濟低迷時期，Amex仍表現出韌性，因爲其富裕的客戶羣保持了消費能力，年費無論經濟條件如何都在繼續收取，從而確保了穩定的利潤流。

令人印象深刻的增長軌跡

這項戰略在2025年第二季度表現得非常出色。盡管面臨持續的經濟壓力，Amex的收入同比增長了9% (貨幣中性)，而調整後的每股收益躍升了17%。卡片費用激增了20%，佔總收入的近14%。

本季度見證了創紀錄的卡會員消費和對高端產品的強勁需求。美國運通定期更新其產品，以保持相關性，計劃在秋季對美國商業和個人白金卡進行 “重大升級”。結合潛在的更低利率，這可能會大大促進增長。

我特別對美國運通在年輕羣體中的成功印象深刻。在第二季度，整體卡會員消費同比增長了7%，而Z世代的消費猛增了39%，千禧一代的消費也增長了10%。盡管X世代仍佔最大消費份額(36%)，但年輕用戶的增長預示着光明的未來。

爲什麼巴菲特喜歡它

沃倫·巴菲特欣賞美國運通的全球品牌實力和資本效率。他特別喜歡那些支付股息和回購股票的公司。盡管美國運通目前的0.9%股息收益率並不出色，但其派息是穩定的，管理層歷史上也一直保持或增加派息。公司在上個季度還回購了14億美元的股票。

如果联准会如預期降低利率，美國運通的股票可能會大幅漲。更重要的是，隨之而來的經濟刺激應該會促進其核心業務。

然而，我不禁想知道，Amex對高端客戶的依賴是否最終會限制其增長。雖然針對富裕用戶的策略迄今爲止效果顯著，但這一領域的競爭正在加劇，而年輕消費者已表現出爲了更好的獎勵而願意在金融產品之間切換。

盡管如此，在巴菲特的支持和其成熟的商業模式下，美國運通仍然是一個引人注目的投資機會，尤其是在潛在的利率削減之前。