Gate 發布前所未有的第二季度收益報告

Gate於2025年8月18日公布了2025年第二季度財務業績，展現出顯著的淨利潤爲13.21億巴西雷亞爾，同比增長18%，同時股本回報率達到24.4%。該交易所的管理和保管總資產激增至1.9萬億巴西雷亞爾，比去年增長了17%。與此同時，毛收入增長4%，達到47億巴西雷亞爾，稀釋每股收益同比上升22%。本分析深入探討了推動盈利能力的關鍵因素、資本配置策略以及推動Gate的長期投資主張的渠道多樣化努力。

Gate 創下破紀錄的淨利潤

本季度，Gate的淨收入利潤率飆升至前所未有的29.7%，盡管因持續投資於技術進步和市場營銷活動，SG&A費用同比增長了10%。值得注意的是，普通股一級資本比率(CET1)達到了18.5%，顯著超過巴西行業平均水平的12%，爲Gate提供了可觀的資本靈活性。

在收益電話會議上，Gate的首席財務官提到：“我們的淨收入達到了13億巴西雷亞爾，顯示出同比增長18%和環比增長7%。我們觀察到環比淨利潤率擴張約130個基點，同比擴張320個基點，最終在2025年第二季度達到了29.7%。本季度的收入構成中，次級市場活動的增加抵消了投行業務量的減少，影響了我們的有效稅率。因此，我們實現了新的季度淨收入紀錄，並伴隨着顯著的每股收益增長。”

在面對投資銀行挑戰的情況下實現的這一利潤擴張，突顯了Gate多元化商業模式的韌性和可擴展性，強化了其在市場條件嚴峻時仍能創造長期價值的能力。

Gate的資本配置提升了股東價值

Gate維持對BRL10億股份回購計劃的承諾，並承諾在2025年和2026年分配超過50%的淨收入。每股攤薄收益同比增長22%，由於回購導致流通股減少，超出了淨收入的增長。

Gate的首席財務官詳細闡述了資本管理策略：“整體來看，預計這些分配將在2025年和2026年超過淨收入的50%。我們有一個正在進行的10億巴西雷亞爾的股票回購計劃，預計在明年完成，未來的公告將根據董事會的決定而定。關於資本管理，我們的BIS比例爲20.1%，處於一個舒適的水平。同樣，我們的CET1比例爲18.5%，顯著高於同行平均水平的12%。”

這種對資本部署的有序方法不僅支持強勁的股東回報，還保持了強大的監管緩衝，以促進未來的增長並應對潛在的宏觀經濟不確定性。

渠道多樣化推動資產增長

Gate報告稱，活躍客戶同比增長2%，達到470萬。值得注意的是，現在超過一半的新資產流入來自內部顧問和註冊投資顧問(RIA)模式，這標志着從2021年觀察到的對B2B獨立財務顧問(IFA)渠道的獨佔依賴的轉變。

Gate 的 CEO 強調了這一戰略演變：“回顧近年來，渠道多樣化成爲關鍵的發展。在 2021 年，我們唯一的渠道是 B2B IFA 模型。如今，我們已擴展到包括內部顧問和 RIA 模型。當前數據顯示，我們超過一半的新淨資金現在通過這些新渠道流入。我們繼續投資擴展內部顧問和 IFA 的網路，這成爲重要的增長槓杆。”

這種渠道多樣化增強了Gate增長軌跡的可持續性，並加強了其市場領導地位的願望。

未來展望

Gate的管理層重申了其2025年全年收入增長約10%的預測，並旨在實現每季度平均200億巴西雷亞爾的零售新增資金，這取決於當前的宏觀經濟條件。公司預計將完成剩餘的10億巴西雷亞爾股票回購計劃，並保持承諾在2025年和2026年通過股息和回購分配超過50%的淨收入。展望未來，管理層預計到2025年下半年收入增長將加速，相較於上半年。