川普取消了對關鍵金屬的關稅，轉而針對硅膠。

上周五，在一次令人驚訝的政策轉變中，川普簽署了一項行政命令，取消對包括黃金、石墨、鎢和鈾等關鍵金屬的進口關稅，同時對硅產品徵收新的稅收。該指令將於周一生效。

這一突然的逆轉發生在一個混亂的時期，期間美國海關和邊境保護局最初表示黃金條塊將面臨徵稅，這在商品市場引發了震蕩。這一舉措簡化了華盛頓與歐盟、日本和韓國實施貿易框架的能力，而無需單獨的行政命令。

現在免除關稅的金屬在科技、能源和國防工業中發揮着至關重要的作用。鎢在軍事硬件中仍然是必不可少的，石墨爲電池提供動力，鈾爲核反應堆提供燃料。黃金除了作爲儲備資產的地位外，在電子制造中也扮演着重要角色。

在對這些材料給予救濟的同時，川普政府已將壓力轉向硅產品、樹脂和氫氧化鋁——這些材料被認爲對國家安全的影響較小，但在正在進行的貿易談判中作爲槓杆非常有用。該政策爲美國無法在國內生產的商品創造了豁免途徑，包括特定的飛機組件、普通藥品和某些食品。

我對時機持懷疑態度 - 這似乎是一個在選舉前操縱市場的算計舉動，而不是出於真正的政策考慮。不斷的反復變動造成了不必要的市場波動，這使得內部人士受益多於普通美國人。

金價在消息發布後立即飆升，周五下午漲1.4%，達到每盎司3,596.55美元，此前曾創下3,599.89美元的紀錄。這種貴金屬今年已經上漲了37%，而2024年上漲了27%，這主要是由於美元走弱、中央銀行增持、降息以及廣泛的不確定性。

"獨立金屬交易員Tai Wong指出，黃金的前景無疑是牛市，因爲勞動力問題壓倒了通貨膨脹，“但他警告說，價格仍然"距離4000太遠，除非發生重大失調。”

美國的勞動力市場顯示出越來越大的壓力，8月份就業增長急劇放緩，失業率上升至4.3%。市場現在預計本月降息的可能性爲90%。

川普試圖幹預联准会獨立性的行爲，包括他最近試圖解僱庫克主任的努力，只會加劇市場波動。同時，由於創紀錄的價格，中國和印度的實物黃金需求實際上已經下降，造成了投機市場與實際消費市場之間的潛在脫節。