美元在就業報告前的脆弱性 - 我的看法

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我今天密切關注美元,因爲美國準備發布八月份的就業數據,我押注於顯著的下行風險。

根據當前市場定位,美元在G10貨幣中似乎被高估,基於掉期利率水平。這造成了一個危險的局面,負面意外可能引發劇烈拋售。

市場反應的不對稱性特別有趣。疲弱的就業數據可能會促使市場預計到年底前联准会將降息三次(,而當前預計爲60個基點),即使是強勁的數據也可能會受到質疑,因爲最近美國勞動統計局的領導層發生了變化。我以前見過這種模式——市場質疑那些與其敘述不符的數據。

除了75千的就業人數共識外,我關注兩個關鍵因素:兩個月的修正和失業率(,預計爲4.3%)。任何高於共識的失業數據都可能對美元造成不成比例的打擊。鲍尔本人強調失業率而非就業人數,這表明联准会將其視爲更關鍵的指標。

昨天的信號普遍爲負面。8月份ADP就業人數減半,僅爲54千,低於市場預期(,而Challenger報告顯示,自2009年開始記錄以來,8月份的招聘人數最弱,同時疫情期間以外的裁員創下新高。勞動市場的惡化似乎很明顯。

鑑於盡管上周利率波動,美元依然頑強的韌性,我認爲我們重測9月1日DXY的97.55低點的概率很高。市場對美元給予了過多的懷疑利益,而今天的數據可能成爲最終打破其決心的催化劑。

就業趨勢看起來明顯消極,我懷疑許多交易者在這次行動中處於錯誤的一方。

FXStreet |十月5,2025 10:05

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