下一個加密貨幣熊市可能是迄今爲止最嚴酷的，警告加密貨幣專家

• 2025年10月21日
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• 14:15

加密貨幣分析師Willy Woo警告稱，數字資產下一個重大下滑可能與行業以往經歷的任何情況都不同——這是一個熊市，不是由比特幣減半週期塑造的，而是由全面的經濟收縮所導致。

Woo相信之前的市場週期主要圍繞兩個力量展開：比特幣的四年減半計劃和全球貨幣供應的變化(M2)。從歷史上看，這兩者是同步變化的，推動了可預測的繁榮與蕭條模式。然而，這一次，Woo認爲加密貨幣將不得不承受一些更爲根本的東西——類似於2001年和2008年傳統市場遭遇的商業週期下滑，而在加密貨幣出現之前，這種情況就已經發生過。

“如果我們看到像2001年或2008年那樣的商業週期崩潰，這將考驗比特幣的真實本質，” Woo說道，他質疑BTC是否會更像高風險的科技股票，還是像黃金那樣的避險資產。

流動性與經濟現實

經濟週期下行，通常與衰退同義，通常會帶來國內生產總值下降、失業率上升和消費支出下降——這些條件會迅速從風險市場中抽走流動性。Woo 強調，盡管加密貨幣行業具有去中心化結構，但仍通過全球流動性流動與更廣泛的經濟相聯繫。

歷史下滑展示了潛在影響的規模。世紀初的互聯網泡沫崩潰使標準普爾500指數的價值損失了一半，而2008年的金融危機在全球信貸凍結中也出現了類似的損失。盡管短暫的2020年衰退幾乎沒有影響數字資產，Woo建議，持續的收縮可能會暴露出加密貨幣與傳統金融的深度交織。

衰退風險仍然存在

來自國家經濟研究局的數據顯示(NBER)目前沒有正式衰退的跡象，但分析人士警告風險依然較高。2025年引入的貿易關稅已經減緩了全球增長，並可能進一步影響2026年的GDP。

Woo總結道，比特幣的下一個重大舉動將取決於市場如何對這些宏觀因素進行定價。他說：“要麼BTC在暗示更廣泛的市場已經見頂，要麼它正在準備趕上。”這讓投資者不禁想知道，在下一個真正的衰退來臨時，比特幣的哪種版本將會出現。