Asana (ASAN) 2026年第二季度財報電話會議記錄

2025年9月3日 23:27

圖片來源：富爾財經。

日期

2025年9月3日，星期三，東部時間下午4:30

呼叫參與者

• 聯合創始人兼董事會主席 — 達斯丁·莫斯科維茨
• 首席執行官 — 丹·羅傑斯
• 首席運營官兼業務負責人 — Anne Raimondi
• 首席財務官 — Sonalee Parekh
• 投資者關係負責人 — Eva Leung

風險

• 首席財務官Sonalee Parekh警告稱，技術領域可能面臨"降級活動的潛在壓力"，因爲較大數量的續約集中在2026財年的下半年，這可能導致淨保留率回落到第一季度的水平。
• 首席運營官安妮·雷蒙迪提到，"由於搜索環境的變化，漏鬥頂部的壓力"可能會影響2026財年下半年的小企業客戶增長。

重點

• 收入： 2026財年第二季度收入爲1.969億美元，同比增長10%，超過指導高端的1%
• 非GAAP運營利潤率: 第二季度爲7%，同比大幅提高1,600個基點
• 核心客戶收入： 年增長12%，佔總收入的76%
• $100K+ 客戶: 770 位客戶每年消費超過 $100K，同比增長 19%
• **國際收入：**同比增長13%，超過美國8%的增長
• **淨留存率：**整體和核心客戶的NRR爲96%，100K+ NRR爲95%
• 毛利率： 在2026財年第二季度保持在90%
• 調整後的自由現金流: $35.4M (18% 邊際) 適用於第二季度
• 股票回購： 2780萬美元的A類普通股以平均每股14.20美元的價格回購
• AI Studio ARR: 比上個季度增長超過一倍
• 基礎服務計劃採用： 三個月內座位利用率提高了20%
• 更新指導： FY26 收入現在爲 $780M-$790M (8-9% 增長)，非 GAAP 操作收入 $46-$50M

摘要

Asana的管理層強調，AI Studio的快速採用加速了通過跨職能工作流程和智能工作流程模板的擴展機會。該公司在國際市場和非技術行業中看到了動能，金融服務、制造業和零售業的客戶擴展顯著。然而，H2中技術行業續約的較高集中度引入了淨收入續約率風險和降級暴露。戰略資源轉移到成本效益高的招聘地點，促進了顯著的利潤擴展，同時支持了在市場推廣計劃和人工智能能力上的持續投資。

• 首席執行官丹·羅傑斯強調，AI Studio的年度經常性收入（ARR）較上季度翻了一番，並計劃推出預構建的代理和AI團隊成員，以加深平台的參與度
• 首席財務官Sonalee Parekh強調了7%的非公認會計原則運營利潤率($14M)，作爲節制開支和運營槓杆的證據。
• 首席運營官安妮·雷蒙迪指出，“自助服務”仍然是一個主要的增長驅動因素，40%的客戶通過這一渠道進行購買。
• 客戶Morningstar報告稱，通過AI Studio驅動的生產力提升，節省了超過600,000美元的成本和近15,000小時的年人力。
• 國際活動出席率和潛在客戶生成在悉尼和東京均翻倍，支持日本和EMEA地區的增長

行業術語表

• 工作圖: Asana的專有結構化模型，映射項目、任務、目標和團隊之間的關係
• AI工作室: 無需編碼的平台，用於構建AI驅動的工作流自動化
• 智能工作流庫： 預構建的 AI 驅動的自動化模板
• 基礎服務計劃 (FSP): 旨在提升客戶參與度的服務計劃
• 代理企業: 由具有上下文感知的 AI 代理與人類協作工作的組織工作流程

我參加了Asana的收益電話會議，抱着很高的期望，但離開時感到復雜。雖然他們10%的收入增長和令人印象深刻的利潤改善(1600個基點同比看起來不錯，但我對他們潛在的挑戰感到擔憂。關於AI驅動的搜索變化所帶來的“漏鬥頂端壓力”的反復提及，似乎是對中小企業增長放緩的一個方便借口。

新的首席執行官丹·羅傑斯大談“代理企業”和人工智能驅動的工作流程，但我想知道這是否只是另一家科技公司爲了掩蓋增長挑戰而跳上人工智能潮流。他們對8-9%的年度增長的預測，在一個預期有雙位數增長的行業中，確實沒有引起關注。

我對下半年的科技領域續訂集中度感到擔憂——如果這些續訂轉化不佳，它們本已溫和的增長可能會再遭打擊。盡管AI工作室的採用聽起來很有前景，年度經常性收入季度環比翻了一番，但他們沒有提供具體數字，這讓我對其實際的收入影響感到懷疑。

也就是說，他們的國際增長速度超過了美國的增長，而他們的運營紀律令人印象深刻。90%的毛利率讓他們有餘地進行投資，同時保持盈利。2780萬美元的股票回購也表明管理層認爲該股票被低估。

總體而言，Asana似乎正朝着盈利能力轉型，同時試圖通過人工智能倡議重新點燃增長。這個策略是否奏效取決於他們是否能將AI工作室的採用轉化爲FY27及以後的有意義的收入增長。