西格尼特珠寶商盡管面臨市場逆風，仍提高2026年展望

Signet Jewelers於9月2日公布了2026財年第二季度的卓越業績，收入超過15億美元，同店銷售同比增長2%。公司的調整後EPS躍升29%至1.61美元，促使管理層在假日季節面臨關稅風險的情況下提高全年指導。

核心品牌超越其他品牌

我注意到他們的戰略轉變確實取得了成效。Kay、Zales 和 Jared——他們的三大旗艦品牌——連續兩個季度的增長大約爲 5%，顯著高於公司平均水平。實驗室培育的鑽石絕對在迅速增長，年同比滲透率翻了一番，達到時尚銷售的 14%。

首席執行官J.K. Symancyk似乎非常高興：“我們實現了2%的同店銷售，超出預期，得益於我們對三大品牌的早期優先考慮……時尚對我們很重要，這不僅因爲這一類別的規模，還因爲在各個類別中建立客戶相關性。”

對核心品牌的關注讓人感覺這是一個聰明的策略，使他們在現代珠寶趨勢中佔據了良好的位置。

盡管黃金和關稅壓力，利潤率仍在擴大

真正令人矚目的是他們在面對嚴重逆風時的利潤改善。毛利率擴大了60個基點，盡管黃金成本漲超過30%，以及那些懲罰性的與俄羅斯相關的制裁使印度對約一半成品的進口關稅從10%提高到50%。

他們的調整後營業收入增長超過20%，達到$85 百萬 - 考慮到各種情況，這並不算差。首席運營官Joan Hilson將此歸因於“精細化的促銷和產品組合架構策略”，以及服務增長和有序的費用管理。

我對他們在這些商品壓力下的韌性感到印象深刻。許多零售商在類似情況下會看到利潤率崩潰。

在波動中的財務實力

庫存管理尤其引人注目——盡管黃金成本飆升，仍保持在$2 億。與此同時，他們回購了$150 百萬的股票，約佔流通股的6%，同時保持14億美元的流動性。

他們的自由現金流比去年同期改善了近(百萬。這種財務紀律使他們擁有許多競爭對手所缺乏的靈活性。

期待

管理層現在預計全年的銷售額在$6.67-6.82億之間，同店銷售額在-0.75%到1.75%之間。他們已將調整後的EPS指導提高至每股$8.04-9.57，盡管較高的上限取決於潛在的關稅減免。

第三季度看起來很具挑戰性，適度的毛利率改善可能會被由於薪酬重置和變更管理成本導致的銷售、一般和管理費用的削弱所抵消。

雖然公司似乎處於良好的位置，但我想知道他們在假日消費方面是否過於樂觀，因爲整體經濟的不確定性。珠寶仍然是一種可選購買，如果經濟條件惡化，消費者可能會緊縮開支。

盡管如此，Signet在重大逆風中的執行表明他們已經建立了一個能夠抵御相當市場波動的韌性商業模式。