核能對決：凱美克與奧克洛

核能正在經歷顯著的復興，這得益於科技巨頭及其數據中心對能源的巨大需求。隨着川普政府重振核能倡議，全球對核能的態度也在向積極方向轉變，這個行業看起來準備迎接巨大的增長。

我一直在關注這個領域中的兩位突出玩家：Cameco 和 Oklo。盡管它們屬於同一行業，這兩家公司在其方法和風險特徵上卻截然不同。讓我們來分析一下是什麼讓它們各自運轉。

Cameco作爲鈾行業的巨頭，控制着薩斯喀徹溫省的麥克阿瑟河和雪茄湖礦的多數股份——這兩處是全球最大的高品位鈾礦牀之一。他們還在哈薩克斯坦的英凱合資企業中獲得了40%的權益，儲量估計爲100.4百萬磅，持續到2045年。他們在西屋電氣的戰略性49%股份，與布魯克菲爾德可再生能源合作，使他們能夠接觸到反應堆技術和全球服務能力。

我對Cameco印象深刻的是他們在整個核供應鏈中的 established 位置。隨着核能倡議在全球範圍內的擴展，他們準備迎接日益增長的鈾需求的浪潮，分析師預測未來幾年將實現顯著的盈利增長。

Oklo提出了一種完全不同的投資方案。這家早期階段的公司尚未產生一分錢的收入——他們仍在開發其旗艦產品。他們的Aurora動力系統使用尖端的液態金屬冷卻鈉快堆技術，旨在利用高能中子，可能會重新利用現有的使用過的核燃料。

這些Aurora單元旨在生產15-75兆瓦電，潛在地可擴展到100兆瓦或更高。但請明確：Oklo仍處於商業化前期，預計今年僅運營成本將消耗6500-8000萬美元。分析師預計在2028年前不會有收入，盈利可能還需要五年。

兩只股票在核能樂觀情緒的推動下都出現了衝鋒——Cameco上漲了42%，Oklo則飆升了221%。但這些漲幅伴隨着膨脹的估值，應該讓任何謹慎的投資者保持警惕。

對於風險承受能力較低的投資者，Cameco提供了對日益增長的鈾需求的即時投資機會，盡管以明年收益的50倍進行交易似乎過高。你基本上是在押注他們預測的增長能夠如預期那樣實現。

就我個人而言，我覺得Oklo很有趣，盡管它具有投機性。它無疑是高風險的，但也可能帶來高回報。現在購買意味着押注於他們的商業化計劃在未來幾年成功。如果你感興趣，可以考慮從小規模投資開始，隨着他們達到開發裏程碑逐步增加投資。

核能復興無疑正在進行中，但投資者必須決定是選擇成熟的鈾生產商，還是仍在尋求立足的核能創新者。無論如何，請謹慎行事——這些估值幾乎沒有執行失誤的餘地。