最近，Henrik Zeberg，這位SwissBlock的首席經濟學家，在接受荷蘭主持人Paul Buitink的採訪時，揭開了關於比特幣及其整個加密市場的“雙階段”藍圖。首先，是由流動性和市場動能推動的一波強勢漲，隨後則是一場類似於互聯網泡沫崩潰的跌勢。據Zeberg的說法，這場風暴將由美元的走強及金融環境的收緊引發。

他用了一個形象的比喻：“這就像泰坦尼克號上的音樂仍在演奏，酒吧裏的飲料隨時可以取用。”他的觀點是，正因爲市場情緒和宏觀信號尚未出現明顯的負面轉變，股市、加密貨幣和房地產將會繼續上升。

在商業週期的尾聲階段，雖然離崩潰還有一段距離，Zeberg指出，一些標志性信號，比如收益率、信貸利差和初請失業金人數，目前都未預示經濟衰退即將到來。他估計市場將迎來一次類似日本1989年市場的急升，並預見S&P 500指數在7,500到8,200之間的增長。

對加密貨幣，他預測比特幣會先達到至少140,000美元，然後在165,000到175,000美元之間達到峯值，他也預測以太坊在ETH/BTC比例達到0.12時將逼近17,000美元。這一漲過程將非常迅速，這就是加密市場在泡沫的最後階段令人驚嘆的地方。

在他的論點中，美元起着關鍵作用。Zeberg一直在觀察美元指數（DXY）是否達到底部，隨後迅速漲至117-120的水準，這將成爲壓倒市場的關鍵因素。“如果我們要看到某種危機，所有的債務都需要以美元結算。”他認爲，在這種情況下，流動性偏好將壓倒風險偏好，信貸將收緊，去槓杆化的過程將開始，尤其是在美國之外。

盡管貨幣寬松政策可能暫時刺激市場，但經濟週期的轉變終究無法避免。一旦實際經濟出現回落，降息可能會讓市場“急速跑高”，但最終明智的投資者會領悟到市場的弱勢。Zeberg預期联准会本月會先降息25個基點，並可能實施更大的震蕩。

盡管如此，他預測將經歷一個相對較短的通縮性下降期，隨後是政策恐慌，並進入一個“工具失效”的階段。對於通脹的觀點，他批評對微觀管理通脹率期望過高，並嘲諷將諾貝爾獎授予Ben Bernanke的決定。

關於商品市場，Zeberg認爲在流動性緊縮時黃金將被出售以獲取現金，經歷類似2008年的大幅下降，然後強力復蘇。他預計，到2030年代黃金價格可能達每盎司35,000美元。

關於彼時市場上最爲轟動的“策略”公司即MicroStrategy，Zeberg在採訪中提到這是市場上最大的龐氏騙局之一。他認爲這家公司就像是一個“巨大紙牌屋”，隨着比特幣重挫，可能會有嚴重的不良後果。

對於加密項目，他表示最終99%的項目會失敗，只有少數具備真正實用性的項目能像亞馬遜那樣在泡沫破裂後生存下來。在此期間，寬松政策延續了市場中的過度投機。他認爲市場環境會隨着高利率、實際收入下降和拖欠率上升變得“有毒”，影響銀行和公司。

目前比特幣的交易價格爲111,528美元。

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