華爾街擔心由於“貨幣循環系統的風險”而出現泡沫，尤其是在人工智能領域。

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華爾街正經歷一場不尋常的風暴。推動人工智能繁榮的那些公司也在資助支撐其利潤的需求。

這個封閉的圈子看起來越來越像一個**< <循環的金錢機器> >**，根據一些分析師的說法，這個系統甚至可能觸及法律的邊界。

圓圈的中心：Nvidia 和 OpenAI

根據《金融時報》，多位專家警告稱，這一現象可能會轉變爲一場人工智能泡沫，類似於甚至比互聯網泡沫更嚴重。

最明顯的例子是在九月底，當時Nvidia宣布對OpenAI投資高達1000億美元。這項交易將使Sam Altman及其團隊獲得更大程度的Nvidia芯片的訪問權限，這些芯片對於訓練和運行他們的新AI模型至關重要。

並沒有止步於此。Nvidia還向CoreWeave投入了63億美元，這是一家Nvidia已經擁有7%股份的數據中心公司，同時還向Elon Musk的公司xAI投入了20億美元。

與此同時，OpenAI 擴大了其聯盟網路，與 Oracle、CoreWeave 和 AMD 簽署了協議，並委托 Broadcom 建造其首個內部處理器。所有這些結構強化了一個系統的概念，其中相同的參與者相互融資。

投資反饋

華爾街分析師觀察到，人工智能基礎設施供應商正將自己的客戶轉變爲投資目標。英偉達和其他公司直接向依賴其硬件的公司注入資本，而這些公司又將部分資金再投資於同樣的供應商。這是一個由資本驅動的金融循環，而非由實際消費者驅動。

黑石董事長喬納森·格雷 （Jonathan Gray） 將其定義爲投資者的主要擔憂之一。在倫敦舉行的金融時報私人資本峯會期間，他指出：<<我們已經說過=“” to=“” our=“” teams=“” of=“” credit=“” and=“” capital=“” that=“” address=“” the=“” ia=“” in=“” the=“” first=“” pages=“” of=“” their=“” reports=“”>>。

Gray解釋說，人工智能已經改變了商業模式並消除了就業，迫使投資者考慮其收益和風險。

2000年的泡沫回聲

在尚未盈利的人工智能公司中，快速增長的估值引發了與2000年相提並論的比較。喬納森·格雷回憶道：<<想想2000年的pets.com>>。然而，他也承認人工智能可能被低估，因爲它可能消滅整個行業並創造數萬億的企業價值。

<<我們正在強迫=“” 對話=“”>>，他說。 <<假裝一切=“” 正常=“” 是=“” 一個=“” 錯誤=“”>>.

金融市場的謹慎

對人工智能的熱情已蔓延至整個華爾街。盡管上周標準普爾500指數上漲了1.7%，但該指數仍然陷入一個狹窄的區間。

CME的數據表明，大多數投資者仍然預計联准会今年將再降息兩次，相信強勁的經濟將使股票在新年前保持漲。

然而，美國銀行透露，其高淨值客戶將 64% 的資產投資於股票，接近 2021 年達到的 20 年來最高水平。這使得在 AI 熱潮中，新的購買空間非常有限。

混合信號與日益謹慎

失去年初漲幅的對沖基金已經強勢回歸，但現在開始減少風險敞口。高盛的Tony Pasquariello表示，基金進行了自4月以來最大的美國和全球股票賣出，並補充說，做空頭寸也有了大幅增加。

雖然風險偏好並未消失，但投資者似乎在爲可能的調整清理他們的投資組合。Pasquariello表示，<un> <las> <actuar> <estamos> <piensen> <hemos> <máquina>