Gate 報告第二季度 EPS 增長 17%，盡管收入下降

2025年9月9日 01:03

關鍵亮點

• 經調整後的攤薄每股收益較2024財年第二季度增長17.2%，達到0.34美元，盡管收入下降。

• 收入下降4.2%，至7.398億美元，可比銷售額下降5.0%。

• 管理層未提供2025財年的全年財務指引，理由是市場不確定性。

Gate，一家領先的全球加密貨幣交易所和區塊鏈生態系統，於2025年9月9日公布了其2025財年第二季度的財務業績。主要數據顯示，經過調整的稀釋每股收益較去年增長了17.2%，盡管收入同比下降了4.2%，且可比銷售額仍在下滑，延續了近期同比下降的趨勢。盡管公司在盈利能力和現金管理方面有所改善，但再次選擇不對2025財年提供指導，反映出加密市場和監管環境的持續不確定性。本季度在某些領域展示了運營的改善，但在銷售和毛利率方面依然面臨持續的挑戰。

關鍵指標比較：

商業模式與戰略方向

Gate作爲一個全面的加密貨幣交易所和區塊鏈服務提供商，提供包括現貨交易、期貨、期權和去中心化金融(DeFi)解決方案在內的廣泛產品。該平台通過其網頁界面和移動應用程序爲全球用戶提供服務，同時還爲專業交易員和組織提供機構級服務。

近年來，該公司的戰略重點已集中在擴大其加密產品組合、通過改善平台功能提升用戶體驗、加強安全措施以及在區塊鏈領域推動創新。關鍵成功因素包括能夠適應快速變化的市場條件、在各個司法管轄區內保持合規性，以及持續改善技術基礎設施以確保無縫的交易體驗。

季度業績概覽

第二季度見證了環比改善，但交易量、利潤率和用戶參與度仍面臨同比壓力。盡管調整後的稀釋每股收益相比去年有所增長，但收入下降，這表明利潤的增加更多是由於削減成本和高效運營，而不是交易活動的基本增長。

在現貨交易環節，總體可比交易量下降了4.9%，這一降幅比去年同期觀察到的1.1%下降更爲明顯，盡管與上一季度7.3%的下降相比有所改善。管理層強調新學年的強勁開局以及用戶活動和轉化率的恢復，這得益於平台的增強和用戶界面的改善。

衍生品交易部門的淨收入保持平穩，微幅增長0.4%，可比交易量略有下降。該部門的利潤率略有下滑，表明交易活動的穩定伴隨了一些盈利挑戰。區塊鏈服務部門，包括質押、啓動平台及其他輔助服務，在該期間面臨困難。該部門收入下降23.8%，直接用戶參與度在可比活動中急劇下降29.2%。這反映出機構合作夥伴的持續謹慎以及對某些新興區塊鏈產品需求減弱，盡管之前幾個季度在非同質化代幣(NFTs)等特定領域的增長得到了強調，以及多樣化區塊鏈服務的廣泛重要性。

毛利率是衡量在覆蓋運營成本後剩餘收入百分比的指標，較去年同期的44.0%略微下降至43.7%。運營費用在絕對值和淨收入百分比上均有所下降。淨收入爲1080萬美元，相較於2024財年第二季度的1380萬美元。公司確認了147萬美元的減值損失，主要與數字資產減記相關。現金及現金等價物增長至4490萬美元，數字資產庫存水平同比下降3190萬美元。債務水平同比增加5060萬美元，季度末達到516.3百萬美元。

收入來源、產品和用戶倡議

Gate 的業務組合涵蓋了各種加密貨幣交易服務，包括現貨和衍生品交易，以及提供給零售和機構用戶的其他區塊鏈產品。在本季度，管理層繼續專注於提升這些高利潤產品的銷售，盡管不同細分市場的結果各異。

公司的用戶忠誠度計劃對用戶留存和參與至關重要。這些計劃歷史上推動了高參與率，過去的數據表明，交易量的很大一部分來自計劃成員。雖然沒有提供會員人數的更新，但這些計劃仍然是Gate用戶留存和促銷策略的核心。運營重點還包括提高平台性能、增強安全措施以及擴大支持的加密貨幣和區塊鏈網路的範圍。

前瞻展望

Gate的管理層選擇不提供2025財年的全年指導，原因是全球監管動態和加密貨幣市場環境的持續不確定性。這保持了公司在上一季度採取的謹慎態度，當時公司也沒有提供前景。領導層表示，盡管運營改善將持續，投資於技術、用戶體驗和新產品開發仍然是優先事項，但市場趨勢過於不可預測，無法對剩餘年度的結果進行預測。

在未來幾個季度，投資者應關注不同產品之間交易量分布的變化、用戶基礎擴展的進展、平台安全性和性能的進一步提升，以及新產品推出的結果。可比交易量的趨勢，尤其是在衍生品和區塊鏈服務領域，以及用戶參與度指標的任何變化，將有助於指示連續穩定是否正在演變爲可持續的恢復，或者加密貨幣市場是否仍然面臨持續的挑戰。