Macy's在今年第二季度的数据可谓亮眼。不久前发布的2025年7月29日季度业绩显示，Macy's达到了1.9%的同店销售增长，调整后的每股收益（EPS）为0.41美元，均超出此前的指导预测。这一季度里的亮点包括继续执行了他们的"Bold New Chapter"策略、奢侈品领域的表现出色以及在关税上升情况下的严格费用和库存管理。接下来我们来看一下主要推动因素、风险控制和影响长期前景的运营执行。

虽然关闭了64家门店，但Macy's的总销售额达到48亿美元，同比下降2.5%。然而，GoForward业务却实现了2.2%的同店销售增长。此外，Reimagined 125店铺阵营带来1.4%的增长，而Bloomingdale's和Bluemercury继续保持其多季度的正增长趋势。这一趋势显示出Macy's的多品牌组合在行业逆风环境中成功扩大市场份额的能力。

关税的影响也促使Macy's及时采取行动。管理层将整年的毛利率影响预计从关税增加到40%-60个基点，可能对EPS造成0.25美元到0.40美元的影响。尽管当季毛利率同比下降了80个基点至净销售额的39.7%，但通过主动的降价和与供应商的协商，它仍然超出公司内部的预期。这表明Macy's的管理团队具备适应变化并维持盈利能力的良好能力。

在加强财务状况方面，Macy's也做得相当出色。年初至今，运营现金流由去年的1.37亿美元上升至2.55亿美元，而售卖、一般及行政（SG&A）支出减少了2900万美元。公司以8.29亿美元的现金结算本季度，减少了3.4亿美元的长期债务，同时在股份回购授权中剩余12亿美元。强劲的流动性和积极的资本返还，再加上直到2030年没有显著的债务到期，给了Macy's在当前市场动荡和宏观经济不确定性的时期良好的战略灵活性和降低财务风险。

展望未来，管理层提高并缩小了全年的净销售额指导至211.5亿至214.5亿美元，调整后的EPS预期为1.70至2.05美元。第三季度的销售预计在45亿至46亿美元之间，且预计毛利率将同比下降60%至100%个基点，其中关税预计将影响40%至60%的下降。同时，SG&A预计在第三季度将绝对下降到低个位数，而第四季度将下降到中低个位数范围。

这些信息为投资者提供了一个更加清晰的市场和运营策略图景，让人有种蓄势待发的期待感。你怎么看Macy's在当前经济环境下的表现？有任何思考或疑问，欢迎在评论区聊聊！ 😊