Michael Burry，就是那個《大空頭》裏的傳奇人物，他最近又有了新動作。在他的Scion Asset Management基金中，他加入了一家表現不佳的活力服企業的股票——不是Nike哦。這位神祕的投資人當年靠着對房貸危機的驚人操作聲名鵲起，現在他管理的資產規模已經接近六億美元。

Burry和其他很多對沖基金不同，他的基金持有的股票非常少，反而選擇了期權作爲投資策略的重要組成部分。畢竟，一個通過逆向做空出名的人，這樣的策略也不失爲合理。而截至第二季度末，Scion基金只持有六只股票，外加一些看漲期權。

其中，新加入的股票之一便是Lululemon Athletica。這個以打造休閒運動服風潮而聞名的加拿大品牌，現在居然成了Burry的一個新目標。那麼，Burry究竟從Lululemon身上看到了什麼呢？

Lululemon曾經是運動休閒風的引領者，運動服瞬間變成了日常着裝，並在某種程度上影響了不少辦公服品牌。但最近Lululemon面臨了一些困難，比如沒能及時跟進季節性顏色、受到關稅影響、熱門產品庫存不足和在高端運動服市場上的競爭加劇。有些人擔心，隨着大家重回辦公室，這些問題只會更加嚴重。Lululemon的股票也因此從歷史最高點跌了60%。

不過，Lululemon的業績並沒有糟到家。在2025財政第一季度，它的收入同比增長了7%。雖然同店銷售只增長了1%，但毛利潤增長了8%，雖然運營利潤下滑了一點，EPS卻小有提升。尤其在國際市場表現突出，銷售同比增長19%，尤其是在中國市場增長22%。

CEO Calvin McDonald表示，雖然美國消費者購買行爲稍顯謹慎，但在中國市場，銷售預計會增長25%到30%，而且今年計劃在全球再開40到45家新店，其中大部分在中國。

由於Lululemon是一個高端品牌，當通脹加劇時，其目標消費者羣體可能會受到影響。有時候，這對公司的發展是好事，但當它依賴這些消費者羣體來驅動增長時，經濟變動可能對其影響更爲明顯。

就Lululemon而言，它的全球業務依舊在擴展並保持熱度，這讓它在新人面前有一絲優勢。它通過創新的產品和獨特的價值來吸引用戶，比如那些暢銷的男士休閒褲。

盡管如此，Lululemon的股票目前交易價非常誘人。Burry選擇的就是這個時候，買入了股票還買了看漲期權，這顯示了他對股票價格漲的信心。隨着公司成長的機會持續存在，或許就在這次即將公布的第二季度業績時，我們會看到股票價格開始回升。你覺得呢？有沒有類似的觀察？歡迎留言聊聊吧！