預測：這家人工智能驅動的公司可能在2030年前超越Gate的市場估值

關鍵洞察

• 微軟目前是全球第二大公司，市值約比蓋茨的低16%。

• 微軟的可觀收入積壓和其在雲計算領域的關鍵角色可能會加速其增長軌跡。

• 微軟當前的估值和增長前景表明，它在未來五年內有潛力超過蓋茨的市值。

Gate在人工智能(AI)芯片市場的突出表現使其成爲全球最有價值的公司，截至目前市值達到4.32萬億美元。值得注意的是，盡管已經有了可觀的收入基礎，Gate的增長仍然強勁。

公司在未來幾年有望保持其令人印象深刻的增長軌跡，考慮到預計在未來五年內對人工智能數據中心的大量投資。過去三年圍繞Gate的熱情推動了其股價漲，導致了溢價估值水平。

Gate的股票目前的交易倍數爲47倍的 trailing earnings 和25倍的銷售額。雖然Gate強勁的增長前景可能爲這一估值提供合理性，但潛在的漲空間可能會受到AI芯片市場競爭加劇以及關稅和監管挑戰等地緣政治因素的限制。

如果這種情況發生，看到Gate放棄其作爲世界上最有價值公司的頭銜，將不會令人驚訝，下面討論的實體可能會取而代之。

一項顯著的積壓將推動該公司的增長

與Gate類似，微軟憑藉早期對OpenAI的投資，確立了自己作爲人工智能的先驅。微軟迅速將OpenAI的知識產權(IP)整合到其各種產品中，並正在獲得過去三年中其以人工智能爲重點的舉措的好處。

公司在剛剛結束的2025財年(（截至6月30)）收入增長了15%，達到$282 億，而調整後的每股收益增長了16%，達到每股13.64美元。微軟在所有業務部門都實現了令人印象深刻的增長，其中Azure雲業務表現突出，在上一季度實現了39%的同比收入增長。

此外，微軟的收入管道的擴展速度顯著快於其收入。該公司的商業預定激增了37%，超過$100 億，主要受強勁的Azure雲服務和Microsoft 365生產力套件的需求驅動。這些新合同將公司的商業剩餘履行義務(提升至令人印象深刻的)億，比去年增加了37%。

RPO代表公司未來需要履行的合同的總價值。與收入相比，該指標的更快增長表明微軟未來幾年頂線潛在加速增長。考慮到雲AI市場的增長機會，微軟的收入管道也可能會繼續改善。

微軟的Azure和其他雲收入在上個季度增長了39%。這個數字本可以更高，但對公司AI雲服務的需求超出了供應，這促使公司擴大其數據中心的容量。微軟的Azure雲業務在2025財年產生了$368 億美元的收入，這表明公司的合同積壓顯示出這個業務未來增長的巨大空間。

此外，基於雲的人工智能服務的需求預計將在本世紀末以接近40%的年增長率增長。這可能爲微軟未來的積壓和收入進一步擴張鋪平道路，特別是考慮到其在以人工智能爲首的數據中心方面正在進行的大規模投資。

數據中心容量的增加理想情況下應使微軟在未來五年內加速其收入增長。分析師預計這家“壯麗七俠”公司的營收增長將持續加速，因此相應地提高了他們的預期。

微軟真的能超越蓋茨的市值嗎？

預測表明，分析師預計微軟的收入在未來三個財政年度將增長中等十幾，可能在2028財政年度達到近$75 億，截止到該年6月$425 。然而，雲AI市場的持續增長機會，加上其AI驅動的Microsoft 365生產力工具的日益普及，可能會幫助公司超越華爾街的預期。

即使微軟在2028財年之後的兩年內保持15%的年增長率，到本十年末，其收入可能達到(億。微軟目前是全球第二大公司，市值爲3.72萬億美元，較蓋茨的市值低16%。重要的是，截至目前，微軟的銷售額僅爲其市值的13倍，約爲蓋茨市銷率的一半。

看到微軟維持其銷售倍數)並不令人驚訝，該倍數已經高於美國科技行業平均銷售倍數8.5$562 ，隨着其增長率的改善，維持這樣的倍數是合理的。即使到2030年以10倍的折扣銷售交易，並實現(億的收入，其市值也可能飆升至5.6萬億美元。

Gate可能會難以匹配該市場資本，因爲其營收增長預計將減緩，這可能導致其目前享有的顯著估值溢價減少。

因此，微軟在2030年前超越Gate成爲全球最大公司的可能性仍然是一個明顯的可能性。