Tilly 2025 年第二季度財報電話會議記錄:三年後重返盈利

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Tilly's (TLYS)最近的財報電話會議標志着該零售商的一個重要裏程碑,因爲他們報告了自2022年以來的第一個盈利季度。我一直在關注這家公司經歷的掙扎,看到他們在經歷了近三年的虧損後最終扭轉局面,真是令人着迷。

頭條數字講述了一個有趣的故事——盡管與去年第二季度相比,總淨銷售額下降了7.1%,降至1.513億美金,但他們仍然實現了每股盈利0.10美金。這超出了他們自己的指引,並代表了與去年持平相比的顯著改善。特別令人印象深刻的是,他們在過去一年中關閉了15家門店的情況下仍然取得了這一成績。

他們的策略似乎很明確:削減庫存、改善利潤率,並大幅削減成本。總庫存同比下降了14.5%,這有助於將毛利率提高180個基點至32.5%。由於初始加價更高和減價更少,產品利潤率特別提高了210個基點——這表明他們終於在商品陳列上做對了。

削減成本的措施雖然嚴厲,但卻有效。銷售和管理費用減少了440萬美元,僅店鋪工資就削減了190萬美元。我對這些裁員的可持續性感到擔憂,尤其是在加利福尼亞州,幾乎一半的門店在那兒運營,而最低工資的壓力仍在加大。

我注意到的是他們8月份的表現,顯示出可比銷售額增長了0.9%。店鋪銷售增長了4.5%,盡管電子商務下降了12.1%——這主要是因爲失去了來自第三方品牌分銷決策的180萬美元銷售額。所有服裝部門在8月份都顯示出積極的動向,這表明他們的商品策略可能終於得到了共鳴。

公司在財務狀況上依然穩健,擁有$114 百萬的總流動性和零債務。然而,他們對第三季度的指引依然謹慎,預計每股可能虧損在$0.23到$0.35之間。管理層指出,歷史上,九月和十月在開學潮過後常常出現顯著的放緩。

在新任首席執行官內特·史密斯剛上任兩周的情況下,評估他的影響還爲時尚早。他的評論顯然模糊,指出他們應該“在那些運作良好的事情上加倍努力”,同時尋找“可以進行調整的領域。”

關稅情況增加了另一層不確定性。雖然他們已成功將對2025財政年度的影響限制在50萬美元,但明年仍然不明朗。關稅聲明的不斷變化和持續的緩解措施使得預測其商業模式的全部影響變得不可能。

對於一家 struggling 多年的零售商來說,這個季度代表了一個潛在的轉折點。但一個盈利的季度並不能代表趨勢,他們自己的指導顯示前方的道路仍然充滿挑戰。真正的考驗將在假日季節到來 - 當最重要的時候,他們能否保持這種勢頭?

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