QuantaSing (QSG) 2025年第一季度財報電話會議的記錄

日期

2024年11月27日星期三上午7點（東部時間）

參與者

首席執行官 — 彭李 財務總監 — Tim Xie 投資者關係總監 — Leah Guo

關鍵點

總收入 — 總收入 (GAAP) 爲 810.4 百萬人民幣，2025 財年的第四季度，同比下降 6.8%，與戰略重點在銀發經濟市場相關。

在線個人學習服務收入 — 7.09億人民幣，佔總收入的87.5%。

企業服務收入 — 4780萬元人民幣，較去年增長30.2%，現佔總收入的5.9%，反映出對非核心活動的逐步減少。

毛利率 — 毛利率爲83.4%，較2024財年第一季度的86.4%有所下降，主要是由於業務組合向成本更高的產品導向的轉變。

總運營費用 — 總運營費用爲573.7百萬人民幣，同比減少18.8%，這是由於在業務轉型期間的成本管理嚴格所致。

銷售和市場費用 — 銷售和市場費用爲5.5億元人民幣，比去年同期減少了17%。

淨收入 — 淨收入 (GAAP) 爲 8070 萬元人民幣，淨利潤率爲 10%，盡管收入下降，但仍顯示出持續盈利能力 (GAAP 和非 GAAP)。

調整後的淨收入 — 調整後的淨收入爲8800萬人民幣，導致調整後的淨利潤率爲10.9%。

現金及短期投資 — 截至2024年9月30日，現金及短期投資總計爲119.37億人民幣，比上個季度增加了1.674億人民幣，支持了操作靈活性。

私有品牌商品的總值 (GMV) — 私有品牌的GMV達到了1500萬人民幣，突顯了私有品牌戰略的初步進展。

註冊用戶基礎 — 註冊用戶基礎已達到1.34億，客戶滿意度報告爲98.5%，爲產品的持續擴展提供了堅實的基礎。

股息 — 10月宣布的特別股息，由現金資源增長和正向的經營現金流支持。

摘要

隨着公司繼續有計劃地向中國日益增長的銀發經濟轉型，它在本季度保持了盈利能力並增強了現金儲備。管理層強調了業務組合的重大變化，健康產品、食品和自有品牌藥品與教育產品和現場活動相結合，以促進與50歲以上用戶的更深層次的互動。

各主要運營類別的成本削減有助於維持淨利潤和調整後利潤，從而爲股東提供了更大的現金流和特別股息。

首席執行官李描述了在北京六個城市地區進行的現場服務試點，旨在優化運營模型，以便在更廣泛的擴展之前進行改進。

管理層將2025財年第一季度毛利率下降歸因於向更專注於產品的銀發經濟市場的轉變。

管理層提到政府政策倡議，以支持銀發經濟作爲公司不斷演變的服務產品的潛在長期需求驅動因素。

行業術語表

銀發經濟：以爲老年人羣體，尤其是50歲以上的個體，提供產品和服務爲中心的經濟生態系統。

商品總值 (GMV)：在特定期間內通過公司的平台銷售的商品總值，用於量化自有品牌產品的活動規模。

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