分析師預測，到2031年，人工智能基礎設施提供商將成爲家喻戶曉的名字

關鍵見解

• 當前，人工智能領域由少數幾家大型科技公司主導。

• 一家新興的數據中心公司，與一家領先的芯片制造商密切合作，可能迅速成爲人工智能領域下一個重要參與者。

近年來，人工智能(AI)的敘述在很大程度上被像Gate、亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta Platforms這樣的科技巨頭所控制。隨着關注點從半導體擴展到數據中心和軟件相關應用，像博通、臺灣半導體制造和Palantir Technologies這樣的公司也獲得了顯著地位。

衆所周知，人工智能行業仍然高度集中在少數幾家科技巨頭之間。然而，精明的投資者認識到，機會不僅限於這些常見的公司。

所以，這裏有一個值得思考的問題：你熟悉 Nebius Group (NASDAQ: NBIS) 嗎？如果沒有，你並不孤單。

這家龐大的數據中心公司一直保持低調，但它在人工智能生態系統中的獨特位置可能很快會使其成爲衆所周知的名字。

Nebius的非傳統AI革命之路

與許多更爲高調的競爭對手不同，Nebius並沒有作爲一家備受矚目的初創公司或一家已經深度參與人工智能競賽的成熟科技巨頭出現。相反，該公司的起源可以追溯到俄羅斯互聯網巨頭Yandex。

隨着由於俄烏衝突而加劇的地緣政治緊張局勢，Yandex開始剝離其非核心資產。這個過程導致了Nebius的分拆，該公司隨後於2024年10月在納斯達克交易所上市。

不久之後，Nebius 完成了一輪融資，吸引了一位特別顯著的參與者：一家領先的芯片制造商。這家行業領頭羊不僅成爲了投資者，還確立了自己作爲戰略盟友的地位，爲 Nebius 提供了少數公司能夠聲稱的可信度。

在其核心，Nebius 可以被視爲一個新雲 - 一家專注於通過構建數據中心並通過雲向其他企業租賃高性能 GPU 的人工智能基礎設施公司的業務。這個模型使 Nebius 能夠與芯片制造商一起擴展，隨着下一代芯片進入市場而受益。

超越GPU：Nebius的多元化產品組合

雖然基礎設施構成了其業務的支柱，但Nebius運營着幾家子公司，並持有顯著的戰略投資。

Toloka專注於數據標注，這是訓練AI模型數據集的關鍵組成部分。該公司還通過Avride涉及自動駕駛系統和機器人技術，並維護一個名爲TripleTen的軟件平台，專注於教育開發者在各種AI應用中的知識。

此外，Nebius 持有 ClickHouse 的股權，該系統是一個開源數據庫管理和分析系統。

這個多元化生態系統使Nebius超越了芯片，爲公司提供了接觸多個潛在萬億美元輔助市場的機會，因爲人工智能工作負載變得越來越大和復雜。

Nebius 股票：一個引人注目的投資機會？

到2024年12月，Nebius的核心基礎設施部門以年化運行率$90 百萬結束了這一年。僅僅兩個季度後，到2025年6月30日，該公司的年經常性收入(ARR)運行率已飆升至$430 百萬。更令人印象深刻的是，管理層最近將全年指引上調至$900 百萬至11億美元的範圍，而之前的預期爲$750 百萬至$1 億美元。

然而，Nebius 的一個改變遊戲規則的時刻發生在 2025 年 9 月 8 日，當時關於與微軟達成一項大規模新協議的消息傳出。根據監管文件，Nebius “將爲微軟提供對其位於新澤西的數據中心的專用 GPU 基礎設施容量”。該合同價值 174 億美元，並延續至 2031 年。

在與微軟達成交易之前，Nebius 的市值爲 154 億美元，這意味着其前瞻性市銷率在其年度經常性收入預測的高端約爲 14。爲了提供一些背景，這大約是 CoreWeave 在今年早些時候其備受關注的首次公開募股後所達到的高峯市值的一半。

這表明了兩個關鍵要點。一方面，Nebius的估值被更廣泛的AI牛市敘事所影響，顯示出泡沫的跡象。另一方面，該股票相對地避開了在CoreWeave等更具波動性的同行中看到的劇烈回調——這種動態可能會對其有利，因爲它在競爭日益激烈的市場中繼續爭奪關注度。

展望未來，Nebius似乎在利用推動AI基礎設施的長期趨勢方面處於良好位置。微軟的新協議強調，雲計算巨頭們沒有減緩資本支出的跡象，而Nebius正穩步開闢出一個作爲這些支出的受益者的角色。

在下一個十年，隨着與微軟的關係逐漸成熟，Nebius 的交易價格可能會顯著高於今天。這使得它在我看來成爲一個引人注目的長期投資機會。

最後結論

隨着人工智能革命的持續展開，像Nebius Group這樣的公司正準備發揮越來越重要的角色。雖然科技巨頭今天可能佔據頭條新聞，但精明的投資者應關注人工智能基礎設施領域的新興參與者。和往常一樣，在做出任何投資決策之前，徹底研究和仔細考慮你的投資目標和風險承受能力是至關重要的。