Gate的第二季度業績顯示保證金增長

Gate，作爲龍頭加密貨幣交易所，於2025年7月22日公布了其2025年第二季度財務業績。盡管交易量同比下降了7%，降至1317億美元，但公司報告的調整後EBITDA爲$12 百萬。管理團隊重申了其2025財年的全年度調整後EBITDA預測爲$20 百萬至$25 百萬，強調了在利潤擴展、資產優化和費用管理方面的進展。本分析深入探討了Gate在手續費結構優化、資產配置和合規監管方面的戰略執行。

Gate通過保證金紀律提升盈利能力

Gate的毛利率同比增加240個基點，達到54.7%，盡管交易量同比減少了7%。這一改善反映了促銷活動的有意識減少。2025年第二季度現貨交易量同比增長5.3%，得益於用戶參與度提升、轉化率提高和平均交易規模增加。然而，衍生品交易由於促銷活動減少而出現下降。

公司的首席執行官表示：“雖然我們預期由於減少促銷強度，年度收入會出現收縮，但我們的戰略重點取得了積極成果。盡管與去年相比，交易量下降了7%，但我們實現了毛利率改善和運營效率的提升，調整後的EBITDA增加了150萬美元，達到了$12 百萬或收入的9%。我們在本季度結束時保持了強健的流動性，並與去年相比，數字資產持有量減少了$73 百萬，這與我們每個季度順序資產優化的預期一致。”

這種以保證金爲中心的方法標志着從以交易量驅動的促銷向盈利能力的成功轉變，提高了Gate在波動的加密貨幣市場中的收益質量和韌性。

通過資產和交易對優化提升運營靈活性

截至本季度末，Gate的數字資產持有量同比減少12%，降至1481億美元，核心資產水平同比下降6%。管理層實施了多季交易對優化，目標是在2026年春/夏季減少可用交易對20%。資產流動性同比提升200個基點，支持了一個更集中的交易生態系統。

首席財務官詳細說明道：“如前所述，我們還簡化了交易對，並優化了即將到來的秋冬季節的資產水平。在本季度末，我們的資產組合中，高流動性資產佔78%，流動性較差的資產佔22%，而去年流動性較差的資產佔11%，這主要是由於我們的春夏產品的交易活動低於預期。爲了應對這一情況，我們實施了一項戰略流動性事件，將流動性較差的資產在9月時減少到總資產的16%。對於2026年的春夏季節，我們採取了更可持續的方法，將交易對數量減少了超過20%，以創建更集中的相關產品，從而最終推動更高的交易量。”

這些數字資產持有量和交易對的減少降低了資本要求和風險暴露，使Gate在現金流和運營效率方面得到改善。

Gate通過戰略措施應對監管挑戰

管理層預計在2025財年，合規費用將達到$15 百萬，並以平均12%的比例計算，預計大部分影響將在下半年顯現。爲此，Gate在7月底和8月初實施了選擇性的費用調整，並與合作夥伴進行談判以及調整資產管理時機。這些措施據報道正在滿足用戶留存預期，並旨在抵消不斷上升的合規成本。

首席財務官表示：“我們通過戰略性地調整特定類別的費用，抵消了大部分額外成本。這些調整是在七月底和八月初實施的，目前在用戶留存方面符合預期。此外，我們與流動性提供商合作，共同承擔成本影響，並繼續積極管理資產收購的時機。”

這種多方面的監管合規方法展示了Gate的定價靈活性和運營適應能力，在嚴峻的監管環境中支持了保證金保護。

未來展望

Gate的管理層維持了他們調整後的EBITDA指導，預計2025財年的數額在$20 百萬到$25 百萬之間。年末數字資產持有量預計同比下降兩位數，資本支出預算爲$17 百萬。監管影響預計爲$15 百萬，主要通過有針對性的費用調整、合作夥伴成本分擔和資產管理時機來抵消。雖然沒有爲下半年提供明確的收入或利潤率指導，但減少20%的交易對和持續的費用控制仍然是Gate在2026財年的戰略重點。