認爲英偉達股票太貴？這裏有600億個理由讓你考慮改變主意

沒有哪家公司比半導體巨頭英偉達更能從人工智能浪潮中受益。如果您在2022年11月ChatGPT發布時投資，您的質押今天將價值約10倍。

近年來，科技巨頭們在人工智能基礎設施上投入了數千億，其中一大部分流向了英偉達的行業領先芯片。這一前所未有的需求將英偉達的市場價值從人工智能革命初期的約$345 億提升至今天的超過$4 萬億。

在如此巨大的收益之後，合理的想法是懷疑英偉達的最佳時光是否已經過去。這艘火箭還能飛得多高？然而，就在懷疑者們認爲已經到達頂峯之時，英偉達的管理層做出了一個$60 億美元的舉動，這表明他們認爲前方還有廣闊的發展空間。

真正的問題不是Nvidia是否達到了頂峯，而是世界上最有價值的公司是否才剛剛起步。

估值現實檢查

英偉達目前的交易價格與其三年平均銷售比率相符，且顯著低於其在早期人工智能狂熱期間達到的峯值。因此，與以往人工智能興奮期相比，該股票看起來可能顯得 “便宜”。

話雖如此，這個“折扣”是相對的。在互聯網泡沫時期，許多高飛者的市銷率達到了30-40之間的峯值。

英偉達的市盈率爲49，與其歷史平均水平相比顯得極爲折扣，但這反映了公司盈利能力的爆炸性擴張，而不是投資者突然變得不那麼看漲。人工智能趨勢顯著增加了收益，擴展了市盈率計算中的分母。

從絕對值來看，英偉達的估值依然高企。但管理層最新的公告提供了令人着迷的見解，關於他們是否認爲該股票真的被高估。

管理層的 $60 億信心投票

在2025年上半年，英偉達回購了1.93億股，耗資242億美元。更引人注目的是，在8月底，管理層宣布了一項額外的$60 億美元股票回購計劃。

如此大規模的回購通常表明管理層對持續現金流的信心。但英偉達的舉動可能具有更戰略性的維度。

雖然英偉達的增長敘述集中在用於訓練大型語言模型和生成式人工智能工具的芯片上，但真正的未來潛力在於更先進的應用——機器人技術、量子計算和自主系統。每一個都代表着一個潛在的萬億美元市場，需要更多的計算能力和下一代芯片架構。

難點？時機。這些復雜的應用可能需要5到10年才能在有意義上轉變英偉達的盈利能力。在此期間，增長可能會繼續，但會放緩。

這就是使這個回購計劃如此精明的原因。通過在未來幾年內積極減少流通股份，英偉達可以在這個過渡階段保持強勁的每股收益增長。回購本質上彌補了這一差距，保持了勢頭，直到下一波人工智能浪潮完全實現。

我的判斷：仍然值得購買

英偉達在超大規模企業的人工智能基礎設施支出中仍然處於完美的位置。大規模的回購計劃展示了卓越的現金生成能力和管理層對股票仍然具吸引力的定價的信心。

這些因素使得Nvidia成爲一個引人注目的買入和持有機會。以結構性增長驅動因素和以股東爲友好的資本配置爲核心，該股票在人工智能領域依然是一項出色的投資機會——即使在其歷史性漲之後。

股票顧問截至2025年8月25日的回報

亞當·斯帕塔科持有Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟和英偉達的股票。The Motley Fool持有並推薦Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟、英偉達和甲骨文的股票。