億萬富翁特裏·史密斯對華爾街的警告信號

特裏·史密斯，常被稱爲“英國的沃倫·巴菲特”，通過他最近的交易活動向華爾街發出了明顯的警告信號。作爲Fundsmith的負責人，管理着$23 億資產，史密斯的行動值得認真關注。

在過去的一年裏，史密斯果斷地出售股票。在引入七個新頭寸並增加五個持股的同時，他減少了23項現有投資的頭寸，並完全清除了另外八項。最引人注目的是，他分別削減了他最大的兩個持股——Meta Platforms和Microsoft，減少幅度爲27%和31%。

這場銷售狂潮說明了一切：在今天的市場中尋找價值變得異常困難。

標準普爾500的Shiller市盈率已超過39，標志着其在154年的持續牛市中達到了第三高的水平。歷史上，每當這一指標超過30超過兩個月時，主要市場指數最終都會下跌至少20%。每一次科技革命——包括我們當前的人工智能熱潮——最終都面臨過泡沫破裂的事件。

然而，史密斯並沒有完全放棄。盡管削減了頭寸，他依然保持着相當可觀的核心持倉，認識到市場週期的基本特性。來自Bespoke投資集團的數據表明，自1929年以來，熊市通常只持續286個日曆天，而牛市則持續1,011天——大約長3.5倍。

史密斯的行爲反映了一種細致入微的方法：對當前估值的謹慎，同時保持對長期市場的樂觀。他基本上是在爲動蕩做準備，同時對股票的長期優越回報保持信心。

對於關注史密斯動態的投資者來說，信息很清晰：預計未來市場將出現顯著波動，但不要完全放棄市場的財富積累潛力。歷史表明，耐心最終會得到回報，即使短期前景看起來具有挑戰性。