舊比特幣供應持續流入ETF：數據顯示迄今爲止有三波

鏈上數據揭示，在本週期內，比特幣現貨ETF經歷了來自持有者的三次重大資金流入波。

比特幣 幣天數被銷毀隨 ETF 淨流入激增

比特幣的舊代幣供應量一直在進行與現貨ETF相關的重大重組，分析師Maartunn表示。自2024年1月在美國推出以來，這些投資工具經歷了穩定的增長，並伴隨着急劇的資金流入激增。

從第一天起，我就對這些ETF持懷疑態度。雖然它們讓不熟悉加密貨幣的傳統投資者能夠接觸比特幣，但它們本質上是將一種旨在自我主權的東西重新包裝成另一種華爾街產品。當投資者購買股票時，資金購買等量的比特幣，將幣轉移到與ETF相關的錢包中。

從2024年初以來的30天ETF淨流入圖表來看，幾個階段的極其積極的數值十分突出。令人着迷的是伴隨這些流入波動的模式——幣天銷毀(CDD)始終在淨流入峯值旁邊顯示分配信號。

對於不熟悉的人來說，CDD衡量的是突然在區塊鏈上移動的沉睡比特幣。當長期持有的幣移動時，它們累積的“幣天”會重置爲零。高CDD通常表明來自耐心持有者的活動，他們通過死拿積累了大量幣天。

三大ETF資金流入波 - 2024年夏季、2024年秋季和2025年夏季 - 都與CDD分配信號相吻合。這表明老練的持有者正在將他們的幣出售給這些中心化的工具。這幾乎就像在看老一輩將他們的位置讓給機構玩家。

自最新一波以來，ETF 淨流入已回歸中性水平，表明需求有所減弱。正如 Maartunn 所指出的，“ETF 流入是關鍵。沒有強勁的新需求，來自新持有者的賣壓可能會增加。”

這讓我很擔心。如果這些較新的、承諾較少的持有者決定大量拋售，我們可能會看到顯著的下行壓力。市場需要新的資本流入來維持動能。

比特幣價格

比特幣目前的交易價格約爲$110,500，過去一周上漲了2%。

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