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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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联准会的穆薩勒姆:關稅可能引發持續的通貨膨脹激增
聖路易斯联准会主席阿爾貝托·穆薩勒姆周三警告稱,提議的關稅構成了導致通貨膨脹持續上升的真正風險——這一令人擔憂的發展正值联准会試圖平衡其雙重任務之際。
我特別擔心穆薩勒姆的時間線預測。雖然他預計到2026年底通脹最終會回歸2%的目標,但他承認關稅將在多個季度內影響經濟,之後其通脹影響可能會減弱。這一延長的時間線表明,在任何緩解之前,我們面臨着長期的經濟痛苦。
联准会似乎陷入了相互競爭的優先事項之間。穆薩勒姆指出需要“平衡通貨膨脹和就業目標”,但當外部政策決策如關稅幹擾價格穩定時,這種平衡變得越來越困難。盡管他聲稱就業市場仍接近“充分就業”,但他同時警告“勞動部門面臨下行風險”——這種矛盾的立場讓我感到懷疑。
最令人擔憂的是他對今年僅有 “溫和的GDP增長” 的預測,預計到2026年將回歸趨勢。這種冷淡的前景,加上他承認關稅將推動通貨膨脹,爲已經面臨高價的美國消費者描繪了一幅令人擔憂的圖景。
市場反應迄今爲止一直比較平淡,FXStreet將這些評論評爲中性/鷹派(6.0),而美元指數保持在98.32平穩。但我懷疑如果關稅驅動的通貨膨脹出現,這種平靜不會持續,正如穆薩勒姆所擔心的那樣。
雖然他提到“經濟的不確定性正在消退”和潛在的財政刺激,但這些積極因素可能會被保護主義貿易政策的通脹壓力所壓倒。如果關稅引發穆薩萊姆警告的持續通脹飆升,联准会謹慎的降息計劃可能會完全被 derail 。