耐克還值得購買嗎？爲什麼還有時間跳進去

• 耐克在今年早些時候因戰略失誤創下七年來的低點
• 盡管最近遭遇困難，這個標志性的品牌顯示出早期復蘇的跡象
• 該股票仍然比2021年的高峯低50%，具有顯著的上行潛力

耐克在運動服飾領域的主導地位近年來受到動搖。我看到這位巨頭在前首席執行官約翰·多納霍的領導下跌跌撞撞，一個錯誤的以技術爲中心的方法導致災難性的後果。他們愚蠢地放棄了標志性的品牌建設活動，轉而追求績效營銷，同時忽視了批發關係——幾乎是在邀請像 Hoka 和 On 這樣的競爭對手搶佔他們的貨架空間。

數字不騙人。去年的收入下降了10%，降至463億美元，利潤暴跌44%，降至32億美元。他們的第四季度更是慘不忍睹 - 收入下降12%，淨收入崩潰86%，僅剩$211 百萬。我很少見到市場領導者如此戲劇性地跌落神壇。

但我還不打算放棄耐克。艾略特·希爾重返高管層可能成爲轉折點。盡管自6月的財報以來，股價有所反彈，但它仍然處於2018年水平，而整體市場已經翻了一番。這種脫節創造了機會。

耐克的基本優勢依然存在。他們無與倫比的運動員合作陣容——從喬丹到詹姆斯再到凱特琳·克拉克——繼續賦予他們文化相關性。他們全球認可的 swoosh 標志和經典運動鞋系列仍然與全球消費者產生共鳴。這些資產不易被復制。

管理層似乎終於明白出了什麼問題。他們承認需要重新塑造自己在創新和鼓舞人心的活動方面的聲譽。與一家試圖建立品牌認知度的初創企業不同，耐克擁有數十年的消費者 goodwill 可以在其轉型中利用。

潛在的上行空間非常可觀。耐克在2022財年的利潤達到了$6 億，遠高於2025年報告的32億美元。如果他們能夠恢復到之前的利潤水平——這完全有可能，因爲鞋類市場只是在增長——那麼股票的價格有可能合理地從當前水平翻倍。

這並非沒有風險。他們的第一季度指導仍然預計收入下降，而新的關稅威脅將增加$1 億的成本。業績的好轉遠未得到保證。但對於願意押注於一個具有韌性的標志性品牌的投資者而言，目前的價格代表了一個具有顯著上行潛力的切入點，前提是管理層有效執行。