加密貨幣將超越美元？雷·達裏奧警示債務週期結束

瑞·達裏奧最新的評論直指美麗國財政噩夢的核心。在9月3日對《金融時報》的尖銳反駁中，這位橋水基金創始人揭示了他所認爲的當前貨幣體系不可避免的崩潰——而加密貨幣則被視爲美元衰亡的潛在受益者。

美元的定時炸彈

我觀察了達裏奧對加密貨幣的演變多年，這代表了他迄今爲止最令人擔憂的評估。他基本上預測在未來三年內會發生“債務引發的心髒病發作”，指出財政瘋狂的完美風暴：$1 萬億的年利息支付，$9 萬億的債務展期，以及$2 萬億的年度赤字差距。

數學已經不再有效了。當投資者最終質疑美國債券是否仍然是“良好的財富儲存”時會發生什麼？答案並不美好。

在達裏奧的分析中，联准会處於臨界點。政治壓力威脅到中央銀行的獨立性，可能允許通貨膨脹“高企”，這將導致債券和美元暴跌。與此同時，外國持有者已經在“減少他們對美國債券的持有並增加他們對黃金的持有”——這是一種貨幣崩潰末期的經典跡象。

加密貨幣作爲硬貨幣替代品

達裏奧對加密貨幣的定位尤其引人注目。他已經超越了之前的懷疑，將其堅定地歸入“硬通貨”類別，指出“加密貨幣現在是一種供應有限的替代貨幣。”這意味着很明確：隨着美元的信譽逐漸下降，加密貨幣成爲“一個有吸引力的替代貨幣。”

這不是關於標籤而是機制。達裏奧認爲，負債沉重的法幣遵循1930-1940年和1970-1980年的歷史模式，在這些時期它們的價值相對於硬通貨“下探”。加密貨幣和黃金價格的漲已經反映了人們對政府債務信心的惡化。

他對穩定幣國債風險的擔憂不以爲然，認爲這不是系統性風險，而是專注於真正的危險：“國債的實際購買力下降。” 而且與主流敘述相反，他拒絕了放松監管會威脅美元主導地位的觀點——關鍵在於債務動態，笨蛋。

最值得注意的是達裏奧的時間表：“在接下來的5年中將發生巨大而難以想象的變化，” 這些變化是由債務、政治、地緣政治、自然事件和技術驅動的。加密市場當前3.79萬億美元的估值表明，許多投資者已經分享了他的擔憂。

對於那些關注的人來說，達裏奧並沒有說什麼新鮮事——他只是闡明了越來越明顯的事實。問題不是貨幣系統是否會轉變，而是這個過程將以多快和混亂的方式展開。在這種情況下，像加密貨幣這樣的有限供應資產確實可能爲即將到來的動蕩過渡提供庇護。