新加坡債券吸引投資者，作爲避險吸引力日益增強

全球債券市場正在經歷動蕩。長期國債正被全球投資者拋售，導致收益率大幅漲。然而，新加坡以一種顯著的方式逆勢而行。

在其他市場掙扎之際，新加坡的債券展現出卓越的韌性。

今年，英國的30年期債務收益率上漲了約45個基點，德國上漲了74個基點，而日本則上漲了整整100個基點。日本的長期債券收益率最近達到了歷史新高。在英國，30年期國債收益率達到了近三十年來未見的水平。

這些動向是由於對通貨膨脹、利率上升、政治不確定性和重大財政赤字的擔憂所驅動的。一家領先亞洲銀行的金融專家評論道：“由於不利的當地條件，今年發達經濟體的債券市場表現明顯不佳，尤其是英國國債和日本政府債券。”

新加坡在債券市場的獨特地位

與全球趨勢相比，新加坡的30年期債券收益率今年下降了大約75個基點。這不是錯誤。投資者紛紛湧向新加坡債券，推高了價格，降低了收益率。(債券的價格和收益率呈反向關係：隨着價格漲，收益率下降，反之亦然。)

新加坡一家知名經紀公司的首席執行官表示：“對於擔心全球經濟放緩的投資者來說，新加坡的頂級信用評級和始終如一的審慎財政政策可能特別吸引人。” 這一觀察是有根據的。

新加坡是全球僅有的九個國家之一，獲得了三大信用評級機構——標準普爾、惠譽和穆迪的最高AAA評級。這甚至超過了美國，後者在標準普爾和惠譽的評級爲稍低的AA+。日本的評級爲標準普爾的A+，顯著低於新加坡。

與許多國家不同，新加坡憲法規定必須在每個政府任期內平衡預算。該國的法律禁止過度支出，並保持零淨債務。

一份官方政府聲明強調：“我們的強大財務狀況是新加坡持續獲得領先國際信用評級機構最高AAA信用評級的原因。”

增加資本流入與受控通貨膨脹

當新加坡發行債券時，並不是爲了彌補預算赤字，而是爲了管理現金流、支持國內債務市場或爲私營部門債務建立定價基準。

雖然許多中央銀行正在提高利率以對抗通貨膨脹，但新加坡採用了不同的策略。它通過匯率政策來管理通貨膨脹。新加坡金融管理局(MAS)專注於控制新加坡元的強度，而不是設定利率。

在高通脹時期，貨幣被允許升值，這降低了進口成本，從而減輕了通脹壓力。這種方法有助於保持低債券收益率和正的實際回報。新加坡7月的通脹率僅爲0.6%，是自2021年初以來的最低水平。

這些因素——嚴格的財政管理、受控的通貨膨脹和一流的信用評級——正在吸引大量投資。一位市場分析師指出，新加坡強勁的宏觀經濟條件導致了顯著的資本流入，這在貨幣的表現中顯而易見。據金融數據顯示，今年到目前爲止，新加坡元對美元升值約5.46%。

一位來自亞洲銀行的代表也觀察到需求增加，他表示：“在充足的流動性條件下，我們看到新加坡債券的競標變得更加激烈。” 隨着新加坡金融管理局沒有減少流動性的跡象，收益率顯著下降，可能在一段時間內保持低位。

盡管沒有一個金融市場沒有風險，但新加坡在大多數債券投資者面臨損失的一年中脫穎而出。它提供了安全、收益和穩定的罕見組合。對於尋求避風港的全球投資者來說，新加坡的債券市場是一個難以忽視的有吸引力的選擇。