美麗國汽車市場2025年第一季度財報電話會議:在採購壓力下進行管理,同時升級技術

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最新的美麗國汽車市場財報電話會議揭示了一家公司在車輛成本上升和資本限制的挑戰環境中進行導航,同時升級其技術基礎設施。盡管零售單位銷售下降了5.7%,但該公司通過在客戶定位和支付系統上的戰略調整,成功擴大了毛利率並提升了收款。

我發現採購成本在本季度每單位上漲了$500 ,這一點尤其引人注目——在前一季度已注意到的$300 的增加基礎上——直接與關稅和批發價格壓力相關。這種顯著的成本通脹顯然阻礙了公司維持銷售量的能力,尤其考慮到他們限制性的信用額度條款。

讓我印象最深刻的是資本約束問題。他們的循環信貸額度將他們的預付款比例限制在僅30%,而庫存融資的上限爲$30 百萬。在當今高價的二手車市場,這實際上束縛了他們的增長潛力,無論消費者需求多麼強烈。我想知道爲什麼他們還沒有獲得更好的融資條款,尤其是在他們改善了證券化執行的情況下。

他們向高信用客戶的戰略轉變似乎很聰明,但代價是量的減少。申請數量同比增長了10%,7月份更是出現了26.5%的顯著增長,但由於庫存限制,他們無法充分利用這一需求。實際上,他們被迫精挑細選最優秀的潛在客戶。

LOS V2和Pay Your Way平台的技術投資看起來很有前景,數字支付的採用正在增加,定期支付的註冊幾乎翻倍。然而,這些舉措導致SG&A費用增加了10.1%,管理層承諾將在下半年部分回撤。

信用表現仍然呈現混合狀態。雖然投資組合質量正在改善,72%的貸款現在是在增強的承保標準下發放的,但淨壞帳率仍然略微增加,從去年同期的6.4%上升至6.6%。30天逾期率輕微上升至3.8%值得關注,盡管管理層將部分原因歸因於支付系統的過渡。

總體而言,Car-Mart似乎正在採取正確的戰略舉措,但仍受到外部因素和融資限制的阻礙。直到他們解決資本結構的限制,他們可能會繼續犧牲量以換取質量——在不確定的經濟環境中,這或許不是最糟糕的方法,但無疑限制了他們的增長潛力。

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