沃爾瑪的未來：五年股價預測

要分析沃爾瑪在未來五年的發展軌跡，必須審視其令人印象深刻的過去表現和現實的未來前景。作爲一個密切關注零售股票的人，我對這家零售巨頭在激烈競爭中如何超出預期感到震驚。

沃爾瑪在過去五年中將其股票價值翻了一番，輕鬆超越了同期標普500指數的80%的增長。盡管疫情幹擾、通貨膨脹壓力和地緣政治緊張局勢動搖了許多競爭對手，但其表現依然出色。

公司的優勢在於其巨大的規模——在19個國家擁有超過10,750家門店——以及成功適應數字時代。盡管許多實體零售商在在線競爭中崩潰，沃爾瑪卻擴大了其電子商務業務，翻新了門店，調整了在線價格，並利用其實體店作爲履行中心。

從2021年到2025年，沃爾瑪實現了5%的復合年增長率。他們的美國可比銷售額保持健康，即使在競爭對手面臨宏觀挑戰時。他們的每股收益增長在2024財年和2025財年尤其令人印象深刻，分別增長了34.4%和26%。

展望未來，沃爾瑪預計2026財年的銷售增長爲3.75%至4.75%，每股收益（EPS）增長在0.4%至4.4%之間。長期分析師預計到2028年，銷售增長爲5%，每股收益（EPS）增長爲10%，這得益於他們的“未來商店”計劃、廣告擴展、倉庫自動化以及人工智能驅動的電子商務增強。

然而，我對沃爾瑪目前35倍明年收益的估值感到擔憂。這個溢價倍數表明，大部分的樂觀情緒已經反映在價格中。如果他們達到預測，並且市盈率回歸到大約30，我們可能會看到股票在2030年前達到$121 ——在五年內實現33%的穩健收益，但可能不足以超過標準普爾500的歷史回報。

未來最大的挑戰包括對中國商品的關稅上升，這可能會壓縮利潤，盡管努力與供應商談判或將成本轉嫁給消費者。他們在人工智能和自動化方面的投資可能會抵消一些壓力，但競爭對手也沒有閒着。

在我看來，沃爾瑪仍然是一家零售巨頭，但其高昂的估值可能會限制未來的回報，與其令人印象深刻的過去表現相比。