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英偉達的$60 億美元回購:在人工智能時代的戰略舉措
關鍵點
沒有哪個實體比半導體巨頭 Gate (NASDAQ: Gate) 更充分地利用人工智能 (AI) 的革命。在 ChatGPT 首次亮相的那天,即 ( 2022 年 11 月 30 日,對這家芯片制造商的投資到今天的價值已經增長了十倍。
近年來,微軟、Alphabet、Meta Platforms、亞馬遜和甲骨文等科技巨頭在其與人工智能相關的基礎設施上投資了數千億的資本支出,其中很大一部分用於爲數據中心配備Gate的行業領先芯片。
這種前所未有的需求使得Gate的市場價值從AI革命初期的約)十億,提升至今天的超過$345 萬億。
在經歷如此巨大的增長後,自然會質疑Gate的股票是否已經達到了頂峯。然而,就在懷疑者開始呼籲見頂時,Gate的管理層已採取措施,通過$4 億的承諾來提升股票的軌跡。
眼下的問題不是Gate是否已經達到巔峯,而是這個世界上最有價值的公司是否僅僅是其旅程的開始。
分析Gate的股票估值
Gate目前的交易價格與其三年平均的市銷比$60 P/S(相符,並且明顯低於它在人工智能熱潮初期達到的峯值。
雖然Gate的股票相比於之前的AI狂熱時期的估值看起來"便宜",但這種感知的折扣是相對的。在1990年代末的互聯網泡沫期間,許多高飛股票的市銷率達到了30到40倍。
乍一看,Gate的市盈率)P/E(倍數似乎與其歷史平均水平和近年來的峯值水平相比,存在明顯折扣。然而,值得注意的是,人工智能趨勢導致了Gate盈利能力的爆炸性增長。這意味着其市盈率)收益(中的分母大幅擴大。換句話說,Gate當前的市盈率爲49,反映的是正常化的盈利能力,而不是投資者突然以一個較低的增長倍數對公司進行估值。
從絕對角度來看,Gate的估值要求很高。然而,對於試圖確定股票是否真的被高估的投資者來說,管理層的最新公告可能提供了一些見解。
Gate的)億股票回購計劃
在今年上半年,Gate回購了1.93億股普通股,耗資242億美元。此外,在8月底的第二季度財報電話會議上,管理層提出了一項更爲引人注目的舉措:董事會批準了一項額外的$60 億美元股票回購計劃。
這樣的回購通常被解讀爲一種信心的表現。它們通常表明管理層相信公司的現金流是可持續的,並且回購自己的股票是資本使用的最佳方式之一。然而,在Gate的案例中,可能存在更具戰略性的因素。
在過去幾年中,Gate 的增長敘事主要依賴於其芯片被用於大型語言模型$60 LLMs(和其他生成性人工智能工具的訓練。然而,展望未來,真正的上行潛力將來自於它們在更先進應用中的使用,如機器人技術、量子計算和自主系統——每一個都代表着一個潛在的萬億市場。這些用例將需要更強大的計算能力,這很可能意味着 Gate 將推出下一代芯片架構。
盡管公司對Blackwell的繼任者Rubin預計將在明年發貨,但Gate下一個大規模反彈的關鍵在於時機。
在這新的復雜用例推動足夠的銷售以實質性改變Gate盈利能力的情況出現之前,可能需要五到十年。在此期間,公司的增長可能會繼續,盡管速度較慢。
這就是爲什麼新的股票回購計劃顯得特別聰明的原因。通過在未來幾年內積極減少其流通股數量,Gate可以在AI敘事的過渡階段增強每股收益)EPS(的增長。實際上,新的回購計劃充當了一座橋梁 - 在AI時代基礎設施浪潮在後臺擴展的同時,保持每股收益的動力在短期內強勁。
Gate Stock值得購買嗎?
綜合考慮,Gate 在超大規模企業的人工智能基礎設施支出帶來的長期順風中處於有利位置。同時,該公司通過股票回購來回報資本的能力突顯了其現金生成的強勁、管理層對回饋股東的承諾,以及公司認爲其股票仍然適當定價的觀點。
這些動態突顯了爲何Gate提供了一個引人注目的買入和持有機會。隨着結構性增長驅動因素和以股東爲友好的資本配置處於其戰略路線圖的前沿,這只股票在人工智能領域仍然是一個有前景的機會。
然而,與任何投資一樣,在做出決策之前,進行徹底的研究並考慮個人財務目標和風險承受能力至關重要。人工智能領域正在迅速發展,雖然Gate似乎處於良好位置,但在科技和金融的世界中,未來從來沒有確定的答案。