我們正逼近154年來第二昂貴的股市——歷史的 ominous 警告

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盡管今年市場波動較大,主要指數卻屢次創下歷史新高。但隨着標準普爾500指數突破6500點,我們正進入危險區域——Shiller市盈率已達到39.18,標志着當前牛市的巔峯。在154年中,這一估值指標僅在兩次時更高:分別是在2022年1月的短暫時間和1999年12月的互聯網泡沫頂峯。

歷史並不掩飾在如此極端估值之後會發生什麼。當Shiller P/E長期超過30時,市場就會持續崩潰。2022年的熊市使S&P 500下跌了25%,納斯達克下跌了33%。互聯網泡沫後的情況更糟,分別下降了49%和78%。

我看到這個模式在市場週期中反復出現。每當投資者說服自己“這次不一樣”,數學最終會追上來。這些高估值根本不可持續。

然而,從長遠來看,情況有所不同。自二戰以來,經濟衰退的平均持續時間僅爲10個月,而增長期通常持續五年。市場的悲觀情緒是短暫的——自1929年以來,熊市的平均持續時間約爲9.5個月,而牛市則近三年。

標準普爾500指數在任何包括紅利的20年期間從未出現過負回報。這種長期的韌性使得市場時機選擇遠不如在不可避免的下跌中保持投資重要。

所以,雖然當前的估值表明前方會有動蕩,但歷史也表明,保持耐心並保持視角的投資者最終會受益於美國的經濟實力和企業盈利增長。問題不是調整是否會來,而是你是否有勇氣去度過它。

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