帝國石油 (IMPP) 2025年第二季度財務業績及運營更新

會議電話細節

季度財報電話會議於2025年9月5日（星期五）上午10點（東部時間）舉行。主要參與者包括首席執行官Harry Vafias和首席財務官Fenia Sakellari。

重點亮點

船隊增長：帝國石油顯著擴大了其船隊，新增七艘幹散貨船。這使得總船隊規模增加了約56%，達到十九艘，所有船只均在中國以外建造。大多數新船在季度末交付，限制了它們對收益的即時影響。

財務表現：公司報告淨收入爲1280萬美元，基本每股收益爲0.36美元。這比2025年第一季度的盈利能力增長了13%。

收入和市場狀況：本季度收入爲3630萬美元，同比下降2280萬美元，主要由於市場利率下降。平均每日時間租船等值(TCE)約爲20700美元，低於2024年第二季度的35200美元，反映出現貨和時間租船率的疲軟。

現金狀況與運營：在2025年上半年，帝國石油的經營現金流爲$42 百萬。在期末，現金及現金等價物總額約爲$212 百萬。

息稅折舊攤銷前利潤和資產價值：第二季度息稅折舊攤銷前利潤達到1710萬美元，六個月的息稅折舊攤銷前利潤爲3180萬美元。船隊的帳面價值增加到大約$350 百萬，較上個季度增長55%，較2024年底增長68%，這得益於船隊擴張。

租船覆蓋率和盈利能力：公司實現了約80%的全船隊時間租船覆蓋率，幹散貨船處於短期租船狀態，五艘產品油輪處於時間租船狀態。這相比2025年第一季度的覆蓋率增加了10%。船隊的每日平均現金流盈虧平衡點約爲油輪8,700美元，幹散貨船6,500美元，目前的淨租船費率舒適地超過了這些水平。

市場背景：超大型散貨船和成品油輪的運費分別約高於其十年平均水平的30%和15%。

財務結構：帝國石油保持無債務的資產負債表，並擁有積極的流動資金。

估值視角：管理層估計截至2025年6月30日每股淨資產價值約爲13.5美元，表明與當前市場價格相比存在顯著低估。

地緣政治因素：6月以色列-伊朗的短暫衝突導致油輪運費飆升，市場波動加劇。

執行評論

首席執行官哈裏·瓦菲亞斯對公司最近的船隊擴張表示自豪，他表示：“帝國石油公司目前運營着一支由九艘油輪和十艘散貨船組成的多元化船隊，所有船只均爲非中國制造。我們保持盈利，無債務，截至2025年第二季度末，我們持有大約$212 百萬現金。”

首席財務官Fenia Sakellari對公司的估值進行了評論，指出：“我們當前的股價遠低於我們過去12個月每股收益所暗示的水平，這表明我們的盈利潛力可能並未完全反映在我們的市場估值中。”

行業洞察

2025年上半年，幾內亞與中國的鋁土礦貿易在出發量方面相比去年同期增長了41%，這支持了幹散貨板塊的增長。

與俄羅斯、伊朗及其他全球地緣政治發展相關的持續制裁和貿易中斷仍然是市場波動和潛在利率波動的來源。

結束語

首席執行官Vafias在電話會議結束時表示對2025年下半年持樂觀態度，指出油輪和散貨船的市場利率有利。他表示：“我們希望能夠利用2025年下半年，充分發揮我們的船隊，取得更好的業績。”

公司期待在下一個季度電話會議中分享第三季度的業績。