英鎊匯率暴跌!債務危機來襲,特拉斯黑天鵝重演?

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英國債券市場正敲響警鐘,我看著英鎊匯率走勢,不禁想起2022年那場驚心動魄的特拉斯危機。如今,歷史似乎正在重演。

9月2日,英鎊兌美元暴跌超1%,創下4月以來最大單日跌幅。截至昨日,繼續下挫至1.3334,情況不容樂觀。

背後的元兇是什麼?英國30年期公債殖利率飆升至1998年以來新高!這不僅發生在英國,德國和法國的30年期公債殖利率同樣創下多年新高——德國創2011年來新高,法國則是2009年以來最高水平。

我認為,歐洲各國財政狀況惡化加上政治動盪是這場風暴的主要推手。英國財政大臣Rachel Reeves在即將發布的秋季預算案中面臨兩難:要麼節約,要麼增稅。這讓市場回想起2022年9月,當時特拉斯政府的迷你預算案導致英鎊單日暴跌近4%。

德意志銀行的Jim Reid一針見血地指出:“我們正目睹一場緩慢形成的惡性循環:債務擔憂推高殖利率,惡化債務狀況,反過來再次推高殖利率。”

對於英鎊未來走勢,花旗銀行外匯策略主管Jane Foley表示,雖然英國央行上月的政策調整對英鎊有所支撐,但隨著秋季預算臨近,財政風險將對英鎊形成不利影響。

法國興業銀行的Kit Juckes更是直言不諱:英國面臨高通膨與低成長的雙重打擊,這給央行政策帶來挑戰,英鎊恐怕難逃進一步下行命運。

市場情緒已經反映在期權交易上——英鎊看跌期權溢價上升,表明投資者對英鎊未來數週內進一步走弱的預期正在增強。

面對這樣的局面,我不禁思考:英國能否避免債務危機的深淵?投資者又該如何在這場風暴中自保?

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