阿裏巴巴股票的興起與衰落：一個逆向機會？

多年來，我對阿裏巴巴的過山車式發展充滿了好奇。在疫情繁榮期間，這家中國電子商務巨頭達到了巔峯，但隨後以壯觀的方式崩潰。雖然許多投資者已經棄船，我開始懷疑他們是否在表面之下錯過了一些重要的東西。

看看阿裏巴巴的圖表，老實說，對於任何在高點附近買入的人來說，這都是令人沮喪的。自2020年達到峯值以來，股價暴跌超過60%——這是一個殘酷的下滑，導致許多投資組合血本無歸。但有趣的是：公司的實際業務並沒有像其股價那樣劇烈崩潰。

當然，阿裏巴巴面臨了28億美元的反壟斷罰款，而馬雲的直言不諱並沒有令他受到中國當局的歡迎。監管打擊迅速而嚴厲。然而，盡管面臨這些逆風，阿裏巴巴的銷售仍在繼續增長，盡管增速比其全盛時期要溫和得多。

我最感到震驚的是業績和估值之間的脫節。盡管淨收入僅比2020年的高點低26%，但股價卻遭到了嚴重打擊。這使得阿裏巴巴的市盈率壓縮到了僅僅15.6 - 大約是標準普爾500指數平均水平的一半。

分析師們保持謹慎樂觀，預計今年銷售增長6%，明年增長8%。預計收益也將上升。問題是：考慮到中國經濟的困境和持續的監管不確定性，你是否信任這些預測？

我發現自己越來越被這種逆向投資吸引。當其他人都在恐懼地逃離中國科技股時，也許正是價值投資者應該關注的時候。風險與收益的比率似乎越來越有吸引力，雖然我清楚前方的道路不會平坦。

對於願意承受波動性和地緣政治風險的投資者來說，阿裏巴巴目前的估值可能代表了以顯著低於其內在價值的價格收購這家仍在成長的科技巨頭的機會。有時，市場上最被厭惡的股票會成爲其表現最好的股票。

但我很好奇——你敢和人羣對着幹嗎？