太晚掃完Nike了嗎？這就是爲什麼現在仍然有時間

關鍵點

• 耐克在今年早些時候達到了七年來的最低水平。
• 在經歷了多次戰略錯誤後，公司連續幾個季度的收入出現下降。
• 一些跡象表明公司開始扭轉局面。

耐克在運動服飾領域主導了超過一代人的時間，但這個勾號品牌近年來正經歷困難時期。

這家公司在前首席執行官約翰·多納霍的領導下動搖，他向更技術化的商業模式轉型反而使公司受到了影響。耐克在績效營銷上過度投資，花費在谷歌搜索等領域，而不是在塑造品牌的廣告活動上，這些廣告活動曾使其聲名遠播。它還忽視了其批發業務，爲像Hoka和On Holding這樣的競爭對手創造了機會，讓他們獲得了市場份額。

該圖清楚地顯示了情況：該股票較2021年的峯值下降超過50%，幾乎停滯在2018年的同一水平，而標準普爾500指數在此期間已翻了一倍以上。

但是我認爲現在購買股票還不算太晚。這就是原因。

仍然不太光鮮的數字

耐克僅處於復蘇的初步階段，成功並不保證。

盡管在6月份公布的業績後，股價漲，但業績仍然平平。在整個財政年度，營收下降了10%，降至463億美元，淨利潤下降了44%，降至32億美元。在第四季度，情況更加明顯，收入下降了12%，毛利率下降了440個基點，降至40.3%。

Nike的基本優勢依然存在

盡管犯了錯誤，公司的基本優勢仍然完好無損。

耐克擁有無與倫比的贊助商陣容，包括邁克爾·喬丹、勒布朗·詹姆斯、克裏斯蒂亞諾·羅納爾多和塞雷娜·威廉姆斯。它也是體育領域中最有價值的品牌，擁有全球認可的標志以及像 Air Force 1 和 Air Jordan 這樣的經典籃球鞋系列，依然受到歡迎。

管理層了解到耐克必須恢復其創新聲譽和鼓舞人心的廣告活動。但它並不是從零開始——耐克在全球消費者中依然擁有巨大的親和力。

巨大的漲潛力

耐克的淨利潤在2022財年達到了60億美元，遠高於2025年報告的32億美元。如果品牌恢復健康，耐克可能會回到這一利潤水平。在這種情況下，翻倍以恢復到之前的高峯似乎是合理的。

我仍然相信，盡管面臨挑戰，耐克擁有反彈所需的基本面。路途將會艱難，但耐心的投資者可能會獲得回報。