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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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比特幣財政公司面臨現實檢驗
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曾經吸引加密市場的盛大表演的帷幕即將落下。現在剩下的場景遠沒有那麼光彩奪目,公司們正在努力維護其估值,在這個投資者要求結果而非言辭的時代。
在狂熱的巔峯時期,比特幣財庫公司似乎勢不可擋。通過以遠高於其比特幣儲備實際價值的溢價出售股份,他們將簡單的投資轉變爲數十億美元的企業。曾幾何時,這種幻覺奏效了:投資者歡呼,誤將虛高的估值視爲真正的增長。
但是,當支撐這一壯觀景象的信念開始減弱時,那些高昂的溢價崩潰了,零售股東被困在高價股票中,而內部人士則悄然在高位退出。
曾被譽爲“金融創新”的東西,現在看起來更像是金融表演。隨着市場波動性減弱和套利機會的消失,曾經支撐這一模型的輕鬆利潤已經蒸發。爲了在下一個章節中生存,這些公司必須擁抱市場長期忽視的東西:紀律、透明度和持續的表現。
一份新報告將這一周期比作魔術師的表演:金幣似乎在一個杯子和另一個杯子之間移動,用誤導讓觀衆目眩神迷。然而,當幻覺消失時,觀衆意識到其實沒有什麼真正改變。比特幣財 treasury 公司也是如此,曾經掩蓋薄弱基本面的表演手法如今已經不再有效。
這個市場的下一個階段將把幻想家與建設者分開。那些依賴虛高估值而繁榮發展的公司將難以生存,而那些創新、管理風險並產生可衡量回報的公司可能會重新贏得投資者的信任。掌聲已經消退,聚光燈已暗淡,crypto舞臺正在清理。現在剩下的是真實,只有那些具有真實價值的公司才能屹立不倒。