道瓊斯工業平均指數減少了漲幅，重新回到46,000以下

• 道瓊斯指數在本週創下歷史新高後，於周五回落。
• 消費者信心指標顯示出比預期更大的下降。
• 联准会的下一個決定也將包括對經濟預測的更新。

道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 在周四減少了其漲幅，滑落至 46,000 以下，此前在周中創下了紀錄水平。密歇根大學的消費者信心指數在九月份的下降速度遠超預期，長期通脹預期也有所上升。

联准会(Fed)應該在9月17日大幅降低利率，因爲勞動力市場惡化，盡管最近通脹有所上升。联准会還將在下次決策時提供其經濟預測的更新，向投資者承諾將有豐富的信息供分析。

道瓊斯指數在周五下跌了四分之一個百分點，測試了45,900點，此前周四首次收於46,000點以上。盡管九月歷史上通常表現不佳，但股市在九月強勁漲。主要指數本週普遍漲，道瓊斯指數自周一開盤以來上漲了500多點，本週末漲超過1.1%。

消費者信心繼續因關稅的影響而下降

密歇根大學的消費者信心指數降至55.4，之前爲58.2。盡管耐用品的前景有所改善，但指數的其他所有組成部分均有所下降，尤其是在低收入和中等收入消費者中。受訪者普遍指出經濟在商業條件、勞動力市場和通貨膨脹方面的脆弱性。消費者預計他們的收入和購買力將下降，超過60%的受訪者自發提到川普政府的關稅及其負面影響。根據UoM消費者調查主任Joanne Hsu的說法：

“貿易政策對消費者仍然非常令人擔憂… 然而，情緒仍高於2025年4月和5月的讀數，這正是在互相徵收關稅的初步宣布之後。”

美國消費者對通貨膨脹仍感到擔憂，預計一年後的通貨膨脹率保持在4.8%。盡管長期通貨膨脹預期在連續第二個月上升至3.9%（(年)）在九月份，但仍低於四月份達到的4.4%的峯值，後者是在關稅公告之後出現的。

联准会預計將在下周進行首次25個基點的降息，當聯邦公開市場委員會(FOMC)於9月17日召開下次會議時。盡管通脹有反彈的風險，但联准会應在面對美國就業數據的大幅下降和多次下調的情況下，開始降息週期。FOMC還將發布其最新的預測，投資者將對联准会官員是否與市場對年底前連續三次降息的預期一致感到好奇。

我對這種情況持懷疑態度。消費者顯然受到激進商業政策的影響，而華爾街仍在不斷創下記錄。這種脫節還能持續多久？联准会似乎準備救助市場，但這對實體經濟的代價是什麼？

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