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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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零售投資者在追逐比特幣投資時損失了$17 億美元,10X研究發現
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一家研究公司發布的新報告顯示,零售投資者在試圖通過數字資產國庫$17 DAT(公司(如Metaplanet和由Michael Saylor領導的公司)間接接觸比特幣的過程中,合計損失了)億美元。這些損失源於股價溢價過高,這曾使這些公司能夠以遠高於其比特幣持有的真實價值的價格出售股票。
根據總部位於新加坡的研究公司,這種以溢價爲驅動的“金融魔法”現在已經崩潰,許多投資者面臨着巨大的損失,因爲股價回落,更加接近基礎資產價值。分析師在他們的報告中寫道:“金融魔法的時代正在結束,針對比特幣國庫公司的變革是必然的,”報告標題爲《魔法之後:比特幣國庫公司如何超越淨資產價值幻覺》。
研究估計,盡管散戶投資者共損失了$17 億,但新股東卻爲獲得虛高的比特幣曝光支付了多達$20 億的溢價。例如,一家公司的股票曾以其比特幣持有價值的三倍或四倍交易,如今僅在其淨資產價值(NAV)的1.4倍左右徘徊。
Metaplanet的軌跡展示了相同的模式。它的市值曾經在$8 億的比特幣持有量下飆升至$1 億,之後跌至31億美元,略低於它實際擁有的33億美元的比特幣。
研究得出結論,DAT公司必須發展成爲以套利爲驅動的資產管理者,而不是依賴於虛高的估值。雖然這種方法可能會限制上行潛力,但分析師認爲,更聰明的公司仍然可以通過採用更可持續、基於價值的模型來實現15–20%的年回報。