Web3主線回顧與展望

回顧一年前對Web3主線的預測，大致準確了一半。目前的主要趨勢和次要趨勢如下：

1. 穩定幣與實物資產代幣化（RWA）

這個領域值得關注的幾個項目：

• CRCL：本質上是押注Circle在穩定幣市場的地位。目前135美元的價格雖然不便宜，但考慮到未來5年穩定幣市場可能5-8倍擴張，加上近期從300美元回調到108美元，可能是個不錯的入場機會。

• PlasmaFDN：作爲穩定幣公鏈的主要競爭者之一，其融資規模、生態建設和社交影響力目前領先於同類項目。主網上線後的鎖倉量預計將達到3-4億美元。雖然當前6億美元的估值偏高，但考慮到未來萬億規模穩定幣市場的潛力，值得關注。

• ENA：Ethena項目作爲去中心化穩定幣的代表，USDE已突破135億美元發行量，各項基本面穩健。同時，其中心化穩定幣USDTB也接近20億美元規模，未來還計劃推出RWA公鏈Converge。

• Ondo：目前唯一實現7x24小時交易美股的項目，無KYC門檻且有大機構背書。如看好無國界美股上鏈這一RWA趨勢，Ondo是少數可投資的標的之一。

2. AI代理

去年火熱的AI代理項目如Goat和ai16Z等，最終被認爲是炒作過度。今年則湧現出一些真正有應用前景的AI代理，如Web3領域的HeyAnonai、Gizatech、Almanak和ReiNetwork等。

個人較爲關注明年初Bittensor的減半事件。作爲Web3 AI項目的龍頭，目前已有3-4個子網開始產生收入，整體發展前景較好。

3. 迷因幣

迷因幣熱度持續至今，甚至出現了各大發射臺與Pump平台爭奪市場的局面。然而，Pump仍然遙遙領先，並開始進軍直播領域，走Web3版TikTok路線。在迷因幣賽道，短期機會層出不窮，但長期來看Pump依然是唯一的選擇。

4. 預測市場

預測市場可能成爲新的主要趨勢。Polymarket數據穩步增長，Kalshi近期表現更爲突出。一級市場湧現出數十個新的預測市場項目，Hyperliquid也提出了針對事件型預測市場的HIP-4提案。有專家認爲，預測市場的發展可能顛覆傳統保險業，讓用戶直接接觸和對沖透明的概率和風險。

然而，二級市場缺乏可投資的標的，只能等待如Polymarket等項目發幣。

從另一個角度看，本輪的主線可能是"有實際收入和利潤且回購代幣"的項目，從這個角度來看，Hype和Pump可能是僅有的兩個值得投資的代幣。

最後，在穩定幣/RWA領域，除了前面提到的項目外，Tempo也值得關注。雖然之前認爲Tempo可能不會發幣，但最新的Bankless播客讓人對其發幣前景有了新的期待。看好Tempo主要基於Stripe服務百萬商戶的強大To B分發渠道，以及Paradigm作爲圈內頂級技術VC直接參與建設。

未來穩定幣公鏈可能形成Plasma面向C端、Tempo面向B端的雙王格局。