亞洲大反擊：本幣穩定幣崛起如何終結美元數位霸權

Gurufin 聯合創始人兼首席技術長 Jae S. Jeong 博士發表了深度分析文章，稱當今穩定幣市場籠罩在美元的陰影之下，USDT 和 USDC 等美元錨定穩定幣主導著全球數位資產交易。然而，一場靜默革命正在亞洲各國央行和金融監管機構中醞釀，他們正積極開發本幣穩定幣，以擺脫美元依賴並重新掌握貨幣主權。這一趨勢不僅將重塑亞洲金融格局，更可能顛覆全球數位貨幣的未來發展路徑。

美元穩定幣主導的神話與現實

（來源：BIS）

數位資產領域中存在一個普遍誤區，即最終一種數位貨幣將主導全球支付和商業。對穩定幣而言，這項誤解支持者認為，美元憑藉其強大的流動性和全球地位，將成為天然的墊腳石。

人們普遍認為，與美元掛鉤的穩定幣將不可避免地成為全球主要的數位結算層。但仔細觀察亞洲的經濟現實，就會發現一個截然不同的未來正在形成：一個並非由全球雄心驅動的未來，而是由當地經濟的實際迫切需求所驅動的未來。

美元主導的三大隱憂

目前，數位資產生態系統確實籠罩在美元的陰影之下。然而，亞洲各國正尋求擺脫這種依賴，主要基於三個關鍵因素：

· 美國債務風險上升：隨著貿易和關稅政策的反复，美國公債殖利率飆升。非美國企業和政府仍然持有美國國債，但對其風險的評估已經改變，這從央行黃金儲備的增加可見一斑。

· 盟友重新評估：從歐洲到東南亞，美國的盟友們正在重新思考將其貿易和貨幣政策與美國連結的益處。亞洲金融危機的教訓仍然鮮明，當時危機的誘因是亞洲企業以美元借款與以本國貨幣賺取收入之間的錯配。

· 貨幣政策自主權：貨幣政策必須服務於地方經濟成長。透過採用美元穩定幣，新興經濟體的央行將失去使用匯率作為吸收外部衝擊工具的能力，尤其是當外部衝擊與美國經濟週期相反時。

亞洲穩定幣革命：各國實踐案例

亞洲新興經濟體正積極利用對穩定幣的需求來增強其本幣實力。多國已開始採取具體行動：

新加坡：監管先行者

新加坡金融管理局已敲定單幣種穩定幣的監管架構。這條清晰的許可路徑支持發行與新加坡元掛鉤的穩定幣，使企業財務主管能夠：

· 更快、更便宜地進行商業支付結算

· 簡化區域內的跨境支付流程

· 維持對本國金融體系的控制

日本：銀行主導創新

日本最新《支付服務法》允許銀行和持牌信託公司發行日圓支持的穩定幣。為此：

· SBI、Circle、Ripple 和 Startale 最近宣布計劃聯合推出由日圓支援的穩定幣

· Monex 和當地金融科技公司 JPYC 也在計畫推出本地穩定幣

菲律賓：解決實際痛點

對菲律賓來說，穩定幣是解決每月 30 億美元匯款高額費用和低速問題的直接解決方案：

· 小企業主現在可以使用受監管的穩定幣接受海外客戶的付款

· 立即繞過卡片網路費用

· 在幾分鐘內而不是幾天內收到資金

本幣穩定幣的戰略價值

透過開發和監管本幣穩定幣，亞洲各國央行可以維持對自身金融體系的控制，並積極塑造數位化未來，而非僅僅被動應對。這種模式可以在亞洲縱深貿易走廊中複製，建立一個可互通的穩定幣網絡，加快結算速度，並減少亞洲內部貿易對美元的依賴。

對於不同規模的企業，本幣穩定幣帶來的好處包括：

大型貿易公司：減少亞洲企業之間商品和資本流動的摩擦

本地商家和中小企業：繞過傳統卡片網路的費用和結算風險

央行：保持貨幣政策獨立性，更好地應對本地經濟波動

穩定幣的多元化未來

從巴基斯坦到韓國，各國央行總裁和金融監管機構都在努力思考如何安全地將穩定幣創新的精華引入本國經濟，同時又不至於讓美元化成為必然結果。

創新在於建立更完善的系統，而不僅僅是複製舊系統。亞洲金融政策制定者可以：

· 將快速支付管道與儲備資產分開

· 為貨幣政策制定預留空間

· 專注於高價值的亞洲內部支付走廊

多元化的穩定幣未來尚未完全成形，但亞洲各國已經開始積極行動，挑戰美元在數位貨幣領域的主導地位。這場靜默革命的結果可能是一個更加多元、更具韌性的全球數位金融體系，而非由單一貨幣主導的單極世界。