美國經濟衰退三大警訊！加密貨幣市場恐迎拋售潮，長期或現轉機

截至 2025 年 9 月，多項經濟數據顯示美國可能正逼近衰退邊緣。從就業市場疲軟、建築支出下滑，到民眾經濟信心創數十年新低，三大警訊正同時亮起。分析師警告，這或將引發加密貨幣市場的短期拋售潮，但長期來看，比特幣等資產或在貨幣政策轉向後迎來新一輪需求。

警訊一：就業市場顯著降溫

8 月非農新增就業僅 2.2 萬，遠低於預期的 7.5 萬，且過去四個月美國經濟已流失 14.22 萬個工作崗位，為 2020 年危機以來最大降幅。

結構性問題：川普總統第二任期創造的 59.8 萬個就業中，86% 來自醫療與社會救助領域，其他產業幾乎停滯

長期失業惡化：失業 27 週以上人數達 190 萬，佔比 25.7%，已接近深度衰退水準

警訊二：建築支出創 2008 年以來最大降幅

2025 年 7 月建築支出同比下降 2.8%，過去 11 個月中有 10 個月下滑，為 15 年來最長下降週期。

行業影響：建築業就業連跌三個月，為 2012 年以來最長

經濟意涵：建築投資放緩意味著住房、商業與基礎設施需求減弱，對材料、勞動力與金融等相關產業形成連鎖衝擊

警訊三：民眾經濟信心創 1987 年以來新低

《華爾街日報》與 NORC 調查顯示，僅 25% 受訪者認為有「很大機會」改善生活水平，近 70% 認為「美國夢」不再真實或從未存在。

政治分化：共和黨人悲觀程度低於民主黨人，反映執政黨與反對黨對經濟觀感的長期差異

地區差異：《金融時報》指出，伊利諾、華盛頓、新澤西、維吉尼亞等州或已陷入衰退，但紐約、德州、佛州、加州等大州仍相對穩定

對加密貨幣市場的影響

金融分析師 Matthew Dixon 指出，經濟衰退通常對比特幣（BTC）等風險資產不利：

短期衝擊：成長預期下降 → 估值縮水 → 投資者轉向債券、黃金、穩定幣等避險資產 → 加密市場流動性下降

槓桿壓力：借貸成本上升，投機活動受限

情緒效應：即便基本面尚未惡化，負面預期也會提前引發拋售

長期潛在轉機

雖然短期內加密貨幣可能面臨資金外流與價格壓力，但長期潛力仍存：

貨幣政策轉向：若經濟衰退加深，央行可能降息並重啟寬鬆政策，提升市場流動性

法幣信任下降：經濟不穩與財政赤字擴大，可能推動比特幣作為對沖工具的吸引力

市場分化：比特幣或成為主要受益者，而高風險山寨幣仍將承受更大波動

结语

美國經濟的三大衰退警訊已經亮起，短期內加密貨幣市場或將面臨避險情緒驅動的拋售壓力。然而，歷史經驗顯示，當貨幣政策轉向寬鬆、法幣信任下降時，比特幣等核心資產往往能重新獲得資金青睞。對投資者而言，這或許是調整倉位、為下一輪機會做準備的時刻。