全球穩定幣暗戰，中國如何抉擇？

2025 年夏末，全球穩定幣市值突破 2.3 兆美元。USDT、USDC 在跨境支付與加密市場翻雲覆雨，但中國的身影依舊模糊。這並非技術落後，而是 貨幣主權與數位金融創新的博弈。當穩定幣成為數位時代的「隱形美元」，中國缺席的代價，正悄然滲透到金融血脈。

缺席的代價：錢袋子與話語權的雙重擠壓

深圳外貿商陳老闆的困境，是中國缺席穩定幣的縮影：

跨境結算現實：歐洲客戶堅持用 USDC，秒到賬、手續費比電匯低 90%

數位人民幣跨境版：技術可行，但受外匯管制限制，流動性不足

全球 80% 的跨境加密交易以穩定幣計價，新興市場企業用它規避美元波動，甚至沙特石油期貨也接受 USDC 報價。中國在嚴監管下缺席，不僅定價權外流，更可能在未來數位金融規則制定中被擠到談判桌邊緣。

技術 VS 制度：去中心化與貨幣主權的天生衝突

區塊鏈基因：去中介化、節點共識、不可篡改

貨幣主權底色：集中調控、貨幣供應管理、利率政策調節

數位人民幣（DC/EP）採用 雙層運作模式（央行–商業銀行），保留中心化管理與可追溯交易，犧牲部分效率換取政策精準性。例如去年經濟復甦期，央行透過 DC/EP 數據鎖定中小微企業融資堵點，三個月內定向投放 8,000 億元貸款。

反觀穩定幣：

演算法錨定：可能被攻擊（2023 年某穩定幣閃崩案例）

資產儲備錨定：可能被挪用（USDC 曾因託管銀行破產傳聞單日暴跌 15%）

美元依賴：多數穩定幣最終仍錨定美元，等於加固「數位美元鎖鏈」

功能之錨：激進的「破」與穩健的「立」

激進派方案：

對標 USDT，發行完全去中心化的演算法穩定幣

優勢：可繞過美元，結合 DeFi 重構跨境支付

風險：信任鏈脆弱，LUNA 崩盤（2022 年）蒸發 400 億美元

穩健派方案：

發行錨定人民幣的「跨境延伸版」穩定幣

實例：數位人民幣跨境版（e-CNY）在東協試行，直接對接境內銀行，匯率即時、資金可查可控

優勢：保留區塊鏈效率，守住貨幣主權底線

結論：暗戰終會過去，底線不能鬆

穩定幣暗戰，本質是 數位時代的貨幣主權爭奪戰。中國不缺技術，缺的是在開放與安全之間的平衡。

可做的事：研究穩定幣技術、試點可控版本

不能做的事：放棄貨幣政策自主權、削弱金融防火牆

在全球數位金融格局重塑的關鍵期，中國必須確保 錢袋子安全，不能讓貨幣主權淪為他國遊戲中的「棋子」。