歐盟監管機構警告：代幣化股票或誤導投資者！缺乏股東權利成最大風險

歐洲證券和市場管理局（ESMA）最新警告指出，代幣化股票雖然能追蹤上市公司股價並提供全天候交易，但往往不賦予持有人傳統股東權利，例如投票權與股息分配。監管機構擔心，這種差異可能誤導投資者，並呼籲加強透明度與保護措施。

ESMA：投資者可能高估代幣化股票權益

ESMA 執行董事 Natasha Cazenave 表示，雖然代幣化股票吸引了更多投資者參與，特別是因為它們支持部分所有權與24/7 交易，但這些資產與傳統股票在權益層面存在重大差異。

「許多代幣化股票並不賦予投票權或股息權，這與投資者對傳統股權的認知存在落差。」她強調，必須透過清晰溝通與制度保障，避免投資者在權益與風險上被誤導。

行業與監管呼聲：加強規範刻不容緩

世界交易所聯合會（WFE） 呼應 ESMA 的擔憂，敦促各國證券監管機構對代幣化股票實施更嚴格的規範，以降低投資風險並維護市場誠信。

雖然加密社群普遍認為代幣化有潛力重塑金融市場，但 ESMA 指出，目前大多數代幣化項目規模有限、流動性不足，尚未達到成熟市場的穩定性標準。

數據顯示市場熱度飆升

根據 CEX 報告，2025 年 7 月代幣化股票的市場總值（特斯拉 TSLA 與 SPDR S&P 500 ETF SPY）達 5,360 萬美元，較 6 月暴增 220%。

鏈上地址數量：一個月內從約 1,600 個飆升至超過 90,000 個

交易量結構：中心化交易所成交量是鏈上平台的 70 倍，顯示需求遠超鏈上活動所反映的規模

監管對話：CEX 與 SEC 接觸

有大型 CEX 近期與美國證券交易委員會（SEC）加密貨幣工作小組會面，討論股票與其他資產的代幣化交易系統。會議由律師事務所 WilmerHale 代表參加，重點涉及：

1、系統技術架構

2、適用監管要求

3、對市場的潛在影響與益處

结语

隨著代幣化股票市場的快速成長，監管機構與行業參與者之間的博弈將愈加激烈。ESMA 的警告凸顯了投資者保護與市場透明度的重要性，也提醒投資者在追求創新金融產品時，必須清楚了解其權益與風險差異。未來，代幣化金融工具的發展將取決於監管框架與市場教育能否同步跟進。