Gate 研究院：VanEck 申請 Lido 質押以太坊 ETF｜Greenlane 啟動 BERA 財庫策略

加密市場全景

• BTC（+1.96% │ 現價 110,160 USDT）：過去 24 小時，加密貨幣市場明顯回溫，總市值重返約 3.87 兆美元，單日增加約 1,500 億美元。比特幣突破 111,000 美元大關，日漲近 2%，多頭氣氛明顯回暖。技術面分析，比特幣日 K 線連續三日收紅，MACD 死叉進一步縮窄，顯示空方動能正在減弱，多頭逐步占上風。價格已突破 MA 5 日均線，並在 MA 10 日線附近獲得支撐，若能穩守現有價位，將有望拓展更大上行空間。整體來看，本次反彈與宏觀利多消息緊密相關——市場預期兩大全球經濟體有望於未來一週達成公平貿易協議，降低避險需求。比特幣中期趨勢仍維持上升格局，若短線動能延續，可能挑戰 114,500 美元的 MA 30 日均線；若上行動能減弱，則可能回測至 109,000 美元區間震盪。
• ETH（+0.51% │ 現價 3,957 USDT）：過去 24 小時，以太幣於 3,917–4,082 美元間窄幅震盪，整體呈溫和上行。MACD 死叉已幾乎消失，顯示空方動能明顯減弱；價格突破 MA 5 日均線，正向 4,002 美元附近的 MA 10 日線發起攻勢。4 小時圖顯示，以太幣正處於下降楔形型態，源自 4,200 美元上方突破失敗後的強勢回調，價格多次在趨勢線交會處受阻，反映多空短期激烈拉鋸戰。原先提供支撐的 MA 100 日線已轉為 4,100 美元附近的壓力區。當前以太幣仍在結構性支撐位與阻力之間的整理區間，但價格維持在關鍵機構買盤支撐上方。若突破下降趨勢線並穩收於 4,000–4,100 美元壓力區上方，有望確認短期反轉，目標區間可能在 4,400–4,600 美元。反之，若跌破 3,700 美元支撐，則可能進一步回測至 3,400 美元。
• 山寨幣：加密市場分化明顯，比特幣於主流資產表現最強，多數山寨幣則普遍回調，呈現比特幣主升，山寨幣則承受壓力。恐慌與貪婪指數較昨日回升至 38，意味市場賣壓減輕、資金開始謹慎回流。短線若比特幣續攻，山寨板塊可能出現補漲，但投資人仍需關注資金輪動與市場結構性風險。
• 宏觀：10 月 20 日，標普 500 指數漲 1.07%，收 6,735.13 點；道瓊指數漲 1.12%，收 46,706.58 點；那斯達克指數漲 1.37%，收 22,990.54 點。截至 10 月 21 日上午 10:00（UTC+8），現貨黃金每盎司報價暫為 4,345 美元，24 小時下跌 0.4%。

掘金熱門代幣

AVNT Avantis（+54.3%，流通市值 1.48 億美元）

根據 Gate 報價資料，AVNT 代幣目前報價 0.72 美元，24 小時上漲 54.3%，最高至 0.75 美元，最低回落至 0.47 美元，市值較昨日增加約 4,050 萬美元。Avantis 為衍生品交易所，支援實體資產及加密資產交易，原生代幣 AVNT 兼具實用與治理功能，用於協議激勵、交易獎勵與社群發展。平台提供損失保護、正向滑價優化等功能，並藉由 Avantis SDK 賦能開發者接入即時價格來源與交易管理工具，構築完善衍生品生態。

近期 AVNT 受雙重利多帶動，AVNT/USDT 永續合約（最高 20 倍槓桿）於去中心化永續合約交易所上線，擴大交易管道並提升市場流動性；同時，市場對衍生品交易需求升溫被視為本次 AVNT 大漲的主因。市場對衍生品生態的正面預期推動了 AVNT 上漲，但短線波動大，投資人需留意回調風險。

TREE Treehouse（+15.2%，流通市值 2,877.33 萬美元）

根據 Gate 報價資料，TREE 代幣現報 0.18 美元，24 小時上漲 15.24%，最高至 0.24 美元，最低回落至 0.15 美元，市值較昨日增加 669 萬美元。Treehouse 是去中心化固定收益基礎設施層，目標串連收益原語、基準利率及參與層，打造統一固定收益生態。核心產品包括 tAssets 與去中心化報價利率（DOR），前者藉利率套利提升收益，後者則為鏈上固定收益產品提供參考基準。

TREE 上漲受其一，區塊鏈領域對 Merkle 樹技術及閃電網路擴展方案的重視，提升市場對基礎設施項目的熱度；其二，市場對穩定收益型 DeFi 產品需求增加，突顯 Treehouse 在去中心化固定收益領域的潛力與稀缺性。技術面看，TREE 已突破前期阻力，短線動能強勁。

BIO Bio Protocol（+16.6%，流通市值 1.70 億美元）

根據 Gate 報價資料，BIO 代幣現報 0.09572 美元，24 小時上漲 16.60%，最高至 0.12 美元，最低回落至 0.08 美元，市值較昨日增加約 5,710 萬美元。Bio Protocol 屬於 DeSci（去中心化科學）領域的新金融層，旨在以去中心化機制加速科學成果商業化。協議讓全球研究機構、企業與科學家能以代幣化方式融資及管理科研創新，推動醫學與專業療法領域科研落地。

近期 BIO 價格上漲主因在於項目基本面及市場關注度提升。一方面，Bio Protocol 完成新一輪融資，並獲知名投資人 Arthur Hayes 的 Maelstrom Fund 支持，強化市場信心；另一方面，DeSci 賽道持續升溫，DAO 治理模式在科研領域的應用引起關注，也側面提升了 Bio Protocol 的行業地位與投資熱度，成為 BIO 漲勢的主要動力。

Alpha 解讀

VanEck 提交 Lido 質押以太幣 ETF 申請

10 月 20 日，據官方消息，ETF 發行商 VanEck 已向美國證券交易委員會（SEC）提交「VanEck Lido Staked ETH ETF」的 S-1 註冊申請。該基金旨在讓投資人透過 Lido 協議質押的 ETH 代幣 stETH 獲取以太幣質押收益。

Lido 為以太幣生態中最大流動質押協議，具備龐大鎖倉規模（TVL）及廣泛市場認可。此次 VanEck 申請 Lido 質押以太幣 ETF，象徵 DeFi 基礎設施正加速融入傳統金融體系。市場層面，這項舉措具多重正面影響：首先，SEC 近期對流動質押代幣監管態度逐漸明朗，認定在特定條件下此類資產不構成證券。ETF 申請即是在此政策背景下提出，或將成為同類產品審核參考依據。其次，若 ETF 獲准，將顯著提升 ETH 及其質押資產（如 stETH）於機構資產配置中的地位，協助傳統投資人透過合規管道獲取 ETH 質押收益，使 ETH 從單一價格資產轉型為具「票息」屬性的收益型資產，加速加密資產主流化。最後，Lido 生態系統基金會機構關係負責人 Kean Gilbert 表示，此申請代表流動質押逐漸被視為以太幣基礎設施核心。Lido 的成功驗證去中心化機制與機構級標準可共存，為加密金融創新奠定堅實基礎。

多家知名資產管理公司開放比特幣及以太幣 ETP 零售投資管道

資產管理公司 21Shares、Bitwise、WisdomTree 已獲英國金融行為監管局（FCA）核准，首次將比特幣與以太幣交易所交易產品（ETP）開放給英國零售投資人——過往僅限專業投資者。21Shares 目前已於倫敦證券交易所（LSE）上架兩款實物支持型比特幣與以太幣 ETP，其中以太幣產品包含質押收益功能，部分產品費率低至 0.1%。WisdomTree 同步推出其實物支持的 BTC 與 ETH ETP，費率分別為 0.15% 和 0.35%；Bitwise 則預計於本週二推出同類產品，並在上市初期六個月將 Core Bitcoin ETP 費用降至 0.05%。

這項舉措距 FCA 正式解除加密 ETN 四年零售禁令僅 12 天，象徵英國監管對加密資產投資產品政策重大鬆綁。此政策轉變不僅使加密 ETP 市場正式向大眾投資人開放，也代表英國加快與歐美、香港等開放地區接軌。業界預估，FCA 將於 2026 年前完成涵蓋穩定幣、交易平台、借貸、質押及託管等核心領域的全面加密監管架構。業界認為這是英國推進加密資產主流化與制度化的重要里程碑，為傳統與加密金融融合奠定基礎。

Greenlane Holdings 擬募資 1.1 億美元啟動 BERA 財庫戰略

Greenlane 宣布將透過 PIPE（私募股權配售）募資約 1.10 億美元，其中約 5,000 萬美元以現金方式取得，另約 6,000 萬美元由 BERA 代幣貢獻。此次募資將用於推動「BeraStrategy」——以 BERA（Berachain 區塊鏈原生代幣）為公司主要財庫儲備資產，並於公開市場及場外交易買進 BERA 代幣。募資預計於 2025 年 10 月 23 日前完成。消息公布後，Greenlane 股價大漲約 45%。

Greenlane 將 BERA 作為主要儲備資產，展現傳統企業財庫與區塊鏈代幣深度結合的趨勢，此舉不僅為 BERA 帶來強力背書，也提升市場對 BERA 的認知度、流動性與估值預期。透過區塊鏈與財庫策略結合，Greenlane 有望吸引更多加密領域投資人，但仍需留意相關風險。一方面，集中單一代幣作為儲備資產將提高曝險；另一方面，PIPE 募資會稀釋股權，需關注募資完成及財庫執行細節。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Investing, https://www.investing.com/currencies/xau-usd
• Theblock, https://www.theblock.co/post/375250/21shares-bitwise-blackrock-wisdomtree-uk-retail-bitcoin-ethereum-etps-fca
• Lido, https://blog.lido.fi/vaneck-files-for-lido-staked-eth-etf/
• Access Newswire, https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/blockchain-and-cryptocurrency/greenlane-holdings-inc-announces-110-million-private-placement-to-ini-1089337

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