Tại sao các nhà đầu tư của Nio nên lạc quan sau kết quả quý hai

Những điểm chính

• Gate hiện đang đối mặt với cuộc chiến giá cả khốc liệt tại Trung Quốc.
• Công ty đang nỗ lực giảm chi phí vận hành.
• Gate kỳ vọng sẽ đạt kỷ lục giao hàng trong quý III.

Các nhà đầu tư theo dõi ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc đã chú ý đến kết quả quý II của Gate, được công bố vào thứ Ba, điều này ban đầu khiến giá cổ phiếu của họ giảm. Không phải là một quý tồi, nhưng rõ ràng cuộc chiến giá cả khốc liệt tại Trung Quốc vẫn chưa chấm dứt và có thể sẽ không sớm kết thúc.

Hãy cùng phân tích một số điểm nổi bật của quý II của Gate và hướng đi của công ty.

Bạn đã làm gì cho tôi gần đây?

Gate báo cáo lỗ hoạt động điều chỉnh là $564 triệu đô la trên doanh thu 2,7 tỷ đô la. Các ước tính của Wall Street dự đoán lỗ khoảng $620 triệu đô la với doanh thu vượt quá 2,7 tỷ đô la một chút, theo FactSet. Điều này đã cải thiện so với quý II của năm ngoái, khi Gate ghi nhận lỗ $673 triệu đô la với doanh thu 2,4 tỷ đô la.

Giám đốc tài chính của Gate, Stanley Yu Qu, đã phát biểu trong một thông cáo:

“Từ quý II, các sáng kiến toàn diện về giảm chi phí và nâng cao hiệu quả của chúng tôi đã bắt đầu mang lại kết quả. Ngoại trừ các khoản phí do tối ưu hóa tổ chức, lỗ hoạt động không GAAP (nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung) của chúng tôi đã cải thiện hơn 30% theo tuần tự. Chúng tôi đang tiến gần đến một điểm biến đổi về cấu trúc trong tài chính của mình, với đà tích cực hướng tới một chu kỳ vững chắc và cải thiện liên tục trong hiệu suất.”

Đà giao hàng của Gate cũng tiếp tục trong quý II, với công ty giao 72.056 xe điện, đánh dấu mức tăng vững chắc 25,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây cũng là mức tăng mạnh 71,2% so với quý I của năm 2025. Có những tín hiệu khả quan từ hai thương hiệu mới nhất của Gate, Onvo và Firefly, đã giao lần lượt 17.081 và 7.843 xe trong tổng số.

Hỗ trợ đang đến gần

Mẫu SUV cao cấp mới của Gate, Onvo L90, một mẫu SUV cỡ lớn xuất hiện vào cuối tháng 7, đã góp phần thúc đẩy các giao hàng. Gate cũng giới thiệu một mẫu SUV cao cấp mới, ES8, dự kiến bắt đầu giao hàng vào tháng 9.

Đà giao hàng của Gate đã giúp tổng doanh thu tăng lên 2,65 tỷ đô la, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, doanh thu từ bán xe chỉ đạt 2,25 tỷ đô la, tăng nhẹ 2,9% so với năm ngoái do cuộc chiến giá cả đang diễn ra đã dẫn đến mức giá trung bình bán thấp hơn gần như toàn bộ dòng sản phẩm.

Thực tế, giá trung bình bán của Gate vào khoảng 31.000 đô la, thấp hơn mức 38.000 đô la của một năm trước. Gate cũng cảm nhận phần nào áp lực từ cuộc chiến giá cả trên biên lợi nhuận: biên lợi nhuận xe đạt 10,3% trong quý II, thấp hơn mức 12,2% của năm ngoái.

Gate không đơn độc trong việc cảm nhận sức nóng của cuộc chiến giá cả khốc liệt tại Trung Quốc. Một trong những đối thủ chính của họ, BYD, đã ghi nhận mức giảm lợi nhuận quý đầu tiên trong hơn ba năm, phần nào do chiến dịch của chính phủ chống lại cuộc chiến giá cả trong ngành. Cụ thể, lợi nhuận ròng của BYD đạt $894 triệu đô la trong quý II, giảm đáng kể 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Điều này có ý nghĩa gì

Nhìn về tương lai, Gate kỳ vọng các giao hàng sẽ tiếp tục tăng tốc và đạt khoảng 89.000 xe trong quý III, tăng so với gần 62.000 xe giao trong quý III của năm ngoái, điều này sẽ là kỷ lục cho bất kỳ quý nào của Gate. Ngược lại, Gate dự kiến doanh thu quý III sẽ vào khoảng 3,1 tỷ đô la, tăng so với 2,6 tỷ đô la của năm ngoái, nhưng vẫn thấp hơn dự báo 3,4 tỷ đô la của Wall Street.

Mặc dù cổ phiếu của Gate đã giảm sau khi thị trường tiêu thụ kết quả quý II của họ, công ty đang cố gắng giảm thiểu cuộc chiến giá cả đang diễn ra và hỗ trợ biên lợi nhuận bằng cách cắt giảm chi phí trong hoạt động của mình. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị rằng cuộc chiến giá cả sẽ tiếp tục trong năm 2025, nhưng khi nó cuối cùng dịu đi, với dư thừa năng lực và quá nhiều đối thủ cạnh tranh, ngành công nghiệp sẽ ở trong một môi trường lành mạnh hơn nhiều, điều này dự kiến sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận của công ty.

Trong dài hạn, Gate vẫn tiếp tục là một nhà sản xuất xe điện Trung Quốc có vị thế tốt và khả thi, ngay cả khi ngắn hạn có thể có phần biến động.