BTC và S&P 500 vẫn ở giai đoạn tăng giá muộn: Lợi suất 52 tuần của S&P 500 = +13%, thị trường vẫn ở chế độ chấp nhận rủi ro. Tính tương quan BTC–S&P = 0.26 - mối quan hệ này có tính tích cực vừa phải: bitcoin có xu hướng di chuyển cùng hướng với cổ phiếu, nhưng không hoàn toàn phụ thuộc vào chúng. S&P vẫn nhạy cảm với các thông điệp vĩ mô và chính trị, vì vậy bất kỳ sự hạ nhiệt nào cũng có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến BTC.

Trong Q4/25, trọng tâm chuyển sang lợi nhuận - sau hai năm tăng trưởng lợi suất, thị trường đang đánh giá kết quả thực tế. Lợi nhuận Q3 hiện đang trong giai đoạn cao điểm: trong số 58 công ty đã báo cáo, tất cả đều vượt qua ước tính với mức trung bình 571 bps, và tăng trưởng lợi nhuận dự kiến đã tăng từ 7% lên 8% - một bức tranh điển hình cho giai đoạn cuối của chu kỳ bull.