Gần đây, cổ phiếu của Meta Platforms thu hút sự theo dõi. Kể từ khi báo cáo thu nhập được công bố vào cuối tháng 7, giá cổ phiếu của gã khổng lồ truyền thông xã hội này đã tăng lên đáng kể, nhờ vào hiệu suất quý xuất sắc và hướng dẫn doanh thu lạc quan. Công ty mẹ của Facebook, Instagram và WhatsApp đang tích cực thúc đẩy ứng dụng công nghệ trí tuệ nhân tạo trong sản phẩm và quảng cáo, đồng thời thông qua việc chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu để trả lại một lượng lớn tiền cho cổ đông. Tất cả điều này đã khiến thị trường chứng khoán đầy hy vọng về triển vọng của họ. Tuy nhiên, liệu đà tăng trưởng của Meta có thể duy trì tiếp tục không? Quan điểm của tôi là lạc quan. Vậy, năm năm nữa giá cổ phiếu của Meta có thể ở đâu?

Đến quý 2 năm 2025, doanh thu của Meta đã tăng lên 22% so với năm trước, đạt 47,5 tỷ USD, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động tăng lên 43%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 38%, đạt 7,14 USD. Số lần hiển thị quảng cáo tăng 11%, giá quảng cáo trung bình tăng 9%. Dòng tiền tự do đạt khoảng 8,6 tỷ USD, mặc dù chi tiêu vốn đã tăng lên trên 17 tỷ USD. Cộng với hiệu suất tốt trong quý đầu tiên, khi đó doanh thu đã tăng lên 16%, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã tăng vọt 37%.

Ngoài việc tăng lên nhanh chóng, Meta còn nổi tiếng với dòng tiền mạnh mẽ và các biện pháp thân thiện với cổ đông. Trong quý hai, công ty đã mua lại khoảng 9.8 tỷ USD cổ phiếu và chi trả 1.3 tỷ USD cổ tức. Bảng cân đối kế toán của họ vào cuối kỳ có tổng tiền mặt và các khoản tương đương tiền và chứng khoán vượt quá 47 tỷ USD, điều này cung cấp đủ tính linh hoạt để tiếp tục đầu tư vào AI và hoàn trả vốn.

Khi nói đến xu hướng tương lai, xét đến động lực phát triển của Meta và hoạt động kinh doanh mạnh mẽ, giá cổ phiếu có tiềm năng tăng mạnh trong vòng năm năm tới. Các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến hai điểm: tăng trưởng lợi nhuận và thị trường sẵn sàng trả bao nhiêu lần hệ số P/E cho những lợi nhuận đó. Nếu lấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng qua là 27,62 đô la làm cơ sở, với tốc độ tăng trưởng từ 10% đến 15% mỗi năm đến năm 2030, điều này sẽ bao gồm nhu cầu quảng cáo mạnh mẽ và cải tiến sản phẩm do AI thúc đẩy, đồng thời xem xét rằng đầu tư cơ sở hạ tầng có thể hạn chế sự mở rộng lợi nhuận ngắn hạn. Tính toán như vậy, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vào năm 2030 sẽ nằm trong khoảng 45 đến 56 đô la.

Về tỷ số P/E, nếu Meta có thể duy trì mức tăng trưởng doanh thu hai con số, thì tỷ số P/E trong khoảng từ 20 đến 25 lần là hợp lý. Áp dụng tỷ số P/E từ 24 đến 26 lần cho mỗi cổ phiếu trong khoảng thu nhập trên, chúng ta có thể ước tính khoảng giá cổ phiếu vào năm 2030 sẽ dao động từ 1080 USD đến 1460 USD mỗi cổ phiếu, với giá trị trung bình khoảng 1270 USD, dựa trên mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 12% và tỷ số P/E 25 lần. Dựa trên giá cổ phiếu hiện tại, điều này có nghĩa là lợi suất kép hàng năm trong năm năm tới có thể nằm trong khoảng từ số đơn vị cao đến số đơn vị thấp. Đây chỉ là một dự đoán, không phải là đảm bảo, nhưng điều này cho thấy ngay cả những giả định khiêm tốn cũng có thể mang lại kết quả hấp dẫn.

Tất nhiên, cũng có một số rủi ro thực sự. Ban quản lý hiện dự đoán chi tiêu vốn cho năm 2025 sẽ nằm trong khoảng 66 đến 72 tỷ USD và cảnh báo rằng, do sự gia tăng khấu hao của cơ sở hạ tầng mới và việc tiếp tục tuyển dụng kỹ thuật viên, chi phí cho năm 2026 có thể tăng vượt quá năm 2025. Điều này có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận hoạt động trong ngắn hạn. Thêm vào đó, rủi ro từ quy định không thể xem nhẹ, chẳng hạn như sự thay đổi trong trải nghiệm quảng cáo do Luật Thị trường Kỹ thuật số có thể được thực hiện tại châu Âu. Cuối cùng, bất kỳ sự chậm lại kinh tế vĩ mô nào ảnh hưởng đến ngân sách quảng cáo sẽ làm tăng sự biến động và có thể ảnh hưởng đến hiệu suất doanh thu và giá cổ phiếu.

Mặc dù vậy, câu chuyện chính vẫn rất hấp dẫn: Doanh thu quảng cáo của Meta tiếp tục tăng lên, sự nâng cấp AI liên tục cải thiện độ liên quan của quảng cáo và hiệu suất của các nhà quảng cáo, trong khi công ty đang xây dựng "siêu trí tuệ cá nhân" mà CEO Meta Mark Zuckerberg gọi là. Nếu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng trong phạm vi số đơn vị thấp, và thị trường sẵn sàng trả tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình, thì toán học dài hạn của Meta sẽ rất hứa hẹn. Mặc dù con đường phía trước sẽ không suôn sẻ, nhưng điểm đến cuối cùng có vẻ rất hấp dẫn. Bạn nghĩ sao? Có quan điểm tương tự nào không? Chào mừng bạn để lại ý kiến trong phần bình luận!