Zumiez Báo cáo Tăng 2% Doanh thu trong Quý Hai

SourceMotley_fool

5 Tháng 9 2025 13:17

Điểm Chính

• Doanh thu đạt 214,3 triệu đô la trong Q2, ở mức cao nhất của các dự báo trước đó và tăng 1,9% so với năm trước.

• Biên lợi nhuận gộp đã cải thiện lên 35,5%, tăng 1,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

• Biên lợi nhuận hoạt động đã trở nên hơi tích cực ở mức 0,1%, mặc dù công ty vẫn báo cáo lỗ ròng 0,06 đô la mỗi cổ phiếu.

• 10 hành động này có thể tạo ra làn sóng triệu phú tiếp theo ›

Zumiez, một nhà bán lẻ chuyên về quần áo và trang thiết bị cho skate, snow và phong cách thanh thiếu niên, đã công bố kết quả quý hai tài chính năm 2025 vào ngày 4 tháng 9. Điểm nổi bật là doanh thu đạt 214,3 triệu đô la, nhỉnh hơn một chút so với mức cao nhất trong dự đoán của công ty và tăng so với 210,2 triệu đô la của cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp (GAAP) đã có sự cải thiện đáng kể, đạt 35,5%. Mặc dù công ty đã đưa biên lợi nhuận hoạt động vào vùng tích cực ở mức 0,1% (GAAP), nhưng các khoản lỗ vẫn tiếp tục với một chỉ số EPS âm là 0,06 đô la.

Những kết quả này đã vượt qua mong đợi của công ty, đặc biệt là với sự tăng tốc của doanh số bán hàng tại Bắc Mỹ đã góp phần vào những xu hướng tích cực được quan sát khi bước vào giai đoạn quan trọng trở lại trường học, ngay cả khi những thách thức quốc tế liên tục và áp lực chi phí ảnh hưởng đến khả năng sinh lời.

Nguồn: Zumiez. Lưu ý: Quý hai tài chính 2025 kết thúc vào ngày 2 tháng 8 năm 2025. Quý hai tài chính 2024 kết thúc vào ngày 3 tháng 8 năm 2024.

Mô Hình Kinh Doanh và Chiến Lược Gần Đây

Thật là một tình huống khó khăn cho Zumiez! Tôi cảm thấy họ đang đi trên một dây tài chính mỏng manh. Với hơn 700 cửa hàng trải dài trên nhiều châu lục, họ vẫn tiếp tục đầu tư vào thị trường quần áo thanh thiếu niên và đồ dùng cho thể thao mạo hiểm. Cá nhân tôi, tôi nghĩ rằng sự cuồng nhiệt của họ về “trải nghiệm khách hàng” nghe có vẻ tốt trên giấy tờ, nhưng liệu nó thực sự mang lại kết quả?

Chiến lược tích hợp giữa cửa hàng vật lý và thương mại điện tử của họ có thể là phao cứu sinh của họ, mặc dù tôi tự hỏi liệu họ có đến muộn tại một bữa tiệc mà các gã khổng lồ bán lẻ khác đã thống trị.

Phân tích Quý: Thúc đẩy Doanh số và Tín hiệu Trộn lẫn về Độ sinh lợi

Số liệu có vẻ hợp lý ngay từ cái nhìn đầu tiên - doanh thu đạt 214,3 triệu đô la với mức tăng 1,9% so với năm trước. Doanh số so sánh tăng 2,5%, trong đó Bắc Mỹ cho thấy mức tăng mạnh 4,2%. Nhưng hãy thành thật, các biên lợi nhuận này thực sự là quá nhỏ. Một biên lợi nhuận hoạt động 0,1% gần như không có gì, và khoản lỗ ròng $1 triệu cho thấy họ còn xa mới phục hồi thực sự.

Ban lãnh đạo vội vàng quy kết sự tăng trưởng doanh số là nhờ vào các sáng kiến tiếp thị của mình, nhưng không đề cập đến việc họ đã phải đầu tư bao nhiêu để đạt được mức tăng trưởng khiêm tốn 1,9%. Và trong khi đó, châu Âu vẫn là một gánh nặng cho kết quả toàn cầu của họ.

Điều khiến tôi cảm thấy đặc biệt mỉa mai là thỏa thuận pháp lý trị giá 3,6 triệu đô la cho một vụ kiện lao động ở California. Thật điển hình cho một công ty muốn xây dựng hình ảnh trẻ trung và hiện đại nhưng cuối cùng lại phải trả giá cho những thực hành lao động đáng ngờ.

Kết quả Trở lại Lớp Học và Bối cảnh các Dòng Sản Phẩm

Tôi phải thừa nhận rằng số liệu về doanh thu trở lại trường học của họ thật ấn tượng - tăng 11,2% doanh số so sánh và 13% ở Bắc Mỹ. Có vẻ như cuối cùng họ đã tìm đúng mặt hàng, ít nhất là đối với công chúng Mỹ.

Tuy nhiên, tôi vẫn hoài nghi về sự mở rộng vật lý của họ. Chỉ sáu cửa hàng mới được lên kế hoạch cho năm 2025 cho thấy sự thận trọng cực độ hoặc thiếu vốn để tăng trưởng một cách mạnh mẽ. Trong khi đó, kinh doanh quốc tế vẫn là chú vịt xấu trong gia đình.

Sự giảm sút tiền mặt và các khoản đầu tư có thể chuyển nhượng xuống còn 106,7 triệu ( từ $127 triệu ) khiến tôi phải đặt câu hỏi về ưu tiên của họ. Mua lại cổ phiếu khi vẫn chưa có lợi nhuận? Có vẻ như đây là một chiến lược để duy trì giá cổ phiếu một cách giả tạo thay vì đầu tư vào sự tăng trưởng bền vững.

Nhìn Về Tương Lai: Dự Đoán Của Ban Lãnh Đạo

Đối với Q3 FY2025, họ dự đoán doanh thu ròng sẽ nằm trong khoảng từ $232 đến $237 triệu, với biên lợi nhuận hoạt động từ 2,3% đến 3,3%. Họ kỳ vọng một EPS pha loãng từ $0,19 đến $0,29, với mức tăng trưởng doanh số so sánh từ 5,5% đến 7,5%.

Tôi thấy thú vị khi họ không cung cấp định hướng cho toàn bộ năm tài chính 2025, lấy lý do là “những bất định liên quan đến thuế quan và nhu cầu của người tiêu dùng”. Không phải đó luôn là trường hợp trong bán lẻ sao? Có vẻ như đây là một cái cớ để không cam kết với những mục tiêu mà họ có thể không đạt được.

Theo ý kiến của tôi, Zumiez vẫn là một khoản đầu tư rủi ro. Mặc dù họ thể hiện dấu hiệu sống ở Bắc Mỹ, nhưng các vấn đề quốc tế và biên lợi nhuận cực kỳ chặt chẽ của họ không hứa hẹn một tương lai tươi sáng nếu không có những thay đổi đáng kể trong chiến lược toàn cầu của họ.