Sterling giảm mạnh so với Loonie khi Thị trường trái phiếu Vương quốc Anh sụp đổ, ngành sản xuất Canada có dấu hiệu phục hồi

Tôi đã chứng kiến thất vọng khi GBP/CAD giảm xuống dưới 1.8500 hôm nay, chạm mức thấp nhất trong bốn tuần khi Thị trường trái phiếu của Vương quốc Anh rơi vào hỗn loạn. Thị trường trái phiếu chính phủ đang rơi tự do, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên 5.72% - mức chưa từng thấy kể từ cuối những năm 90. Đây là một cuộc thảm sát đối với những người nắm giữ Bảng Anh.

Uy tín tài chính của chính phủ Đảng Lao động hiện đang bị đặt câu hỏi nghiêm trọng trước ngân sách mùa thu của họ. Tôi không khỏi tự hỏi liệu chúng ta có đang chứng kiến những khởi đầu của một cuộc khủng hoảng nợ của Vương quốc Anh đang diễn ra theo thời gian thực hay không. Phần bù rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu để giữ DEBT của Vương quốc Anh đang trở nên trừng phạt - Lệnh phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã được Đấu giá gần như Đã đầy ở mức gần 4.88%, cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Chắc chắn, đã có nhu cầu mạnh mẽ đối với phát hành kỷ lục 14 tỷ bảng Anh với hơn 140 tỷ bảng trong Lệnh mua, nhưng đổi lại là gì? Vương quốc Anh hiện đang phải trả giá đắt để tài trợ cho DEBT của mình. Điều này không bền vững.

Trong khi đó, bên kia Đại Tây Dương, ngành sản xuất của Canada cho thấy một số khả năng chống chịu. PMI của họ đã tăng lên 48.3 trong tháng 8 từ 46.1 của tháng 7 - vẫn đang co lại nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều. Đây là mức đọc mạnh nhất của họ trong bốn tháng.

Tuy nhiên, các nhà máy của Canada đã ở trong vùng co lại trong bảy tháng liên tiếp, bị ảnh hưởng bởi các mức thuế trả đũa với Mỹ đang làm gián đoạn dòng Giao dịch. Paul Smith từ S&P Global Market Intelligence đã đưa ra một góc nhìn hơi lạc quan, lưu ý rằng sự giảm sút “nhỏ hơn rõ rệt so với đầu năm” và gợi ý về khả năng ổn định.

Tôi không tin rằng sự cải thiện khiêm tốn của ngành sản xuất Canada này đủ để biện hộ cho sức mạnh của Loonie hôm nay - có vẻ như đây là về sự sụp đổ ngoạn mục của Sterling hơn là khả năng kinh tế của Canada. Với chi phí vay nợ của UK tăng vọt lên mức cao nhất nhiều thập kỷ, tôi dự đoán sẽ còn nhiều đau đớn hơn nữa cho GBP/CAD trong các phiên tới trừ khi chính phủ UK có hành động quyết đoán để khôi phục niềm tin của thị trường.