Archer Aviation：Phân tích dự án đổi mới eVTOL từ góc nhìn Web3

Điểm chính

• Archer Aviation nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn trong lĩnh vực hàng không
• Công ty đang tăng tốc sản xuất, hy vọng sớm đạt được xác minh phương tiện bay
• Mức tiêu thụ dòng tiền tự do khoảng 5 tỷ USD mỗi năm, triển vọng lợi nhuận gặp thách thức

Tiềm năng hợp nhất công nghệ eVTOL và Web3

(máy bay) bay điện đứng thẳng eVTOL đang trở thành xu hướng nóng trong ngành hàng không, Archer Aviation là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực này, thu hút các ông lớn hàng không truyền thống như Boeing, United Airlines cùng các tổ chức đầu tư sáng tạo như Ark Invest của Cathie Wood. Sự hợp tác liên ngành này thể hiện xu hướng kết hợp giữa ngành truyền thống và công nghệ mới nổi, tương tự như sự hợp tác giữa các dự án Tài chính phi tập trung (DeFi) trong hệ sinh thái Web3 và các tổ chức tài chính truyền thống.

Sản phẩm chủ lực của Archer, máy bay Midnight, dự kiến ra mắt dịch vụ taxi không gian điểm-đến-điểm trong Thế vận hội Los Angeles 2028. Giải pháp giao thông sáng tạo này có điểm tương đồng trong việc ứng dụng công nghệ blockchain vào quản lý chuỗi cung ứng và hệ thống vé, đều nhằm nâng cao hiệu quả và trải nghiệm người dùng.

Phân tích mô hình kinh doanh: Từ góc nhìn Web3 về quy mô và dòng tiền

Hiện tại, Archer Aviation tiêu thụ dòng tiền tự do khoảng 447.5 triệu USD mỗi năm, mô hình đầu tư cao, lợi nhuận thấp này tương tự nhiều dự án blockchain sơ khai. Giả sử mỗi máy Midnight có giá bán 5 triệu USD, tỷ lệ lợi nhuận gộp 30%, công ty cần bán khoảng 300 chiếc mỗi năm để cân bằng thu chi. Thách thức về quy mô này tương tự như các vấn đề tăng trưởng người dùng và hiệu ứng mạng mà nhiều dự án Web3 gặp phải.

Trong ngắn hạn, Archer dự kiến sản xuất 50 chiếc Midnight mỗi năm. Để có dòng tiền dương, công ty cần tăng mạnh sản lượng hoặc giảm chi phí vận hành. Đường tăng trưởng này tương tự như quá trình phát triển của nhiều nền tảng Giao dịch tiền mã hóa, đều cần đầu tư lớn ban đầu để chiếm lĩnh thị trường.

Phân tích đầu tư: Rủi ro và cơ hội của các dự án sáng tạo

Quý trước, Archer Aviation nắm giữ khoảng 1.7 tỷ USD tiền mặt, gần đây đã hoàn tất gọi vốn 850 triệu USD. Điều này cung cấp cho công ty nguồn vốn hoạt động trong vài năm, tương tự như nhiều dự án Web3 huy động vốn ban đầu qua bán token. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của công ty là 5.6 tỷ USD và việc pha loãng cổ phần liên tục (tăng 53% cổ phiếu lưu hành trong năm ngoái) có thể ảnh hưởng đến giá trị mỗi cổ phiếu trong tương lai.

Xét từ góc độ đầu tư Web3, Archer gặp phải các thách thức tương tự nhiều dự án blockchain: cần cân bằng giữa công nghệ trưởng thành và sự chấp nhận của thị trường. Dù công nghệ eVTOL có triển vọng rộng lớn, quá trình từ không doanh thu đến 1.5 tỷ USD doanh thu hàng năm có thể mất từ 5-10 năm, tương tự như thời gian các dự án tiền mã hóa từ ý tưởng đến ứng dụng quy mô lớn.

Tổng thể, mặc dù Archer Aviation thể hiện tiềm năng sáng tạo trong lĩnh vực eVTOL, cổ phiếu của họ dù dưới 10 USD cũng khó gọi là cơ hội mua rõ ràng. Các nhà đầu tư khi xem xét các cổ phiếu công nghệ sáng tạo này cần cân nhắc giữa tiềm năng phát triển dài hạn và áp lực tài chính ngắn hạn, cách tiếp cận này cũng phù hợp để đánh giá các dự án Web3 mới nổi.